Wednesday, 15 January 2014

转载:“3天理论”评断‧胡立阳:今年股市將沦陷

“今天的投资处境,就像放掉一缸洗澡水,刚放时风平浪静,其实里面已有问题,看到漩涡时,大家恐慌,但已经来不及了……”

有“台湾股神”之称,即將於1月18日来马开讲的胡立阳接受《星洲財经》的越洋电访时,继续像说故事似的分享其投资心得,直言若有人说经济復甦让股市前景可期,请记住“经济利好已提前反映”,投资者不能再从基本面思考,而是应以资金面出发。
“无论是房市、股市或债市,表面上皆风平浪静,但却暗藏风险。”

他以“3天理论”,即一年头3天的股市走势,去剖析股市今年整年可能沦陷的窘境。
“马股和台湾股市一样,新年甫开市即连跌3天,年初跌多涨少,这情况一般显示整年走势难有作为,股市可能下跌一整年。”解释了该理论后,他不忘补上一句:“这理论的准確率高达7成!”
他也提到,美股一步如新年,第一天就跌100多点,隔天也只起28点,若美股不好,跌多过涨,绝对值得作为股市的参考指標。

马股1800点以上算高档
马股去年大唱丰收,全年刷26次新高记录和涨逾10.54%,跑贏东南亚股市,“价高市危”的说法此起彼落,率直的胡立阳也以一句“马股1800点以上就算是高档了”去总结马股的昂贵。
“马股去年封关达1882点,高档封关,只因为资金面,一旦跨过了,將正式进入牛式下半场,难免步步为营。”
他娓娓道来,吉隆坡股市在2008年金融风暴,曾跌到800至900点,涨一倍,就是高档区,所以若介於1600至1800点,都属於高位。

他认为,全球股市其实现都处於高档区,无论是美国股市,还是吉隆坡股市,经济未全面復甦,利好却已提前反映。
儘管如此,他认为,投资者在首季仍可能盼到创新高的牛劲,尤其美股,但必须紧记,这些股市都已走在钢索上。
他强调,未来股市胥视资金面的脸色,不再由基本面主导,而资金面的影响是全面的,这也是为何凡过度膨胀的资產都料无可避免地调整。

“QE减码和房產、股票其实没有直接关係,惟关键是升息,升息的预期心態,將导致房市和股市下挫。”
至於新兴市场的股市前景,他鑑於各国情况不同,相信受影响程度也因国而异。
“目前市场上到处流窜的资金达20兆美元,其中,QE製造的是4兆美元,若`鮭鱼返乡’,会造成各不同区域、不同资產价格受挫。”

买在低档
小心高档

“今年特色-崎嶇,上半年容易作,下半年如走钢索,不要隨便追高,等拉回才进场;股市不断创新高,投资秘诀永远是,买在低档,小心高档……。”胡立阳是否一箭命中你投资的脑袋?
对胡立阳而言,2015年,升息当道,房市、股市、债市、金市都是恶魔,投资者宜在2014年趁机將危险资產拋掉,因2014年的主题是“保本”,紧抱现金,等待机会。

胡立阳更把2014年比喻为金钱游戏將结束的时候,10年大餐,现已是最后的“甜汤”,若还期待牛排,可能会很失望,而且可能要加倍奉还,所以他一开年即不忘奉劝投资者,在2014年的投资路上,应抱著“小心谨慎”的心態。
他坦言,目前投资工具中,长期投资的选择不多,股票、债券、房市、黄金,都在高档,已脱离长期投资的价值,投资反而宜以短线著眼。

多低才叫低档?胡立阳解释,投资者不妨以每隔5%就一关来判断。
以马股为例,若指数自1800点涨5%或高达100点,至1900点,就要小心,如自1882点高点跌5%至1800点寻求支撑,又是一关卡,撑不住,可能跌到1700点或1600点,宜走一步看一步。
看好中小股
牛市下半场,指数股恐受压抑,胡立阳认为,最好买进不佔指数的中小型股,尤其小型股。

“然而,哪里有鱼,就哪边钓……”他强调,那是因为当QE退场时,资金缩减將导致成交量减少,並集中在强势股。
他说,投资者要留意的是牛市下半场的强势股,因强者愈强、弱者愈弱,不要一味想著捡便宜,即便股票拉回,也要买强势股!
实战经验多不胜数的他也不忘分享一套2014年的“防身术”,即“10週平均线”。
“任何资產,都可以10週平均线去分析,若往下滑,就別碰;翻上才考虑。”
他也主张“3天理论”,即若个股3至5天內无表现,应及时卖掉,等机会,因当步入牛市下半场,一般震动幅度很高,有些股短期下挫后涨不回。
“一个股如买了3至5天,似步入`套房’,应赶快退房,免得愈住愈贵。”

黄金“不靠谱”
金价跌深后反弹,在胡立阳眼中,不见得是进场时机,继续以“好10年、坏20年”去形容黄金,可能跌破1千美元,甚至濒临960美元低点。
“金价近年激烈调整,很多人以为1千200美元是成本价,其实,1千200美元可能只是假支撑。”
他认为,黄金跌势已形成,黄金也是不讲道理的投资工具,一般会先跌到正常价位,之后可能继续下探。
“黄金最高点曾为每安士1千920美元,若以该水平除以2,正常价位应为960美元。”他不排除,黄金之后可能出现重力加速度的挫跌,恐落至960美元以下才止跌。

首选美元人民幣
面对2014年匯率的大震盪,胡立阳首选是美元和人民幣,直言投资者不妨同时投资这两种货幣分散风险。
儘管看好美元,他不忘提醒,投资者若想涉足美元资產,同样得小心,因为美元资產价格可能也已显著膨胀,別因赚了本幣收益,却因资產价受挫而蒙损,最终因小失大。

房市震盪在升息那刻
“全球房市已涨太多,房价可能开始鬆动,真正下跌或是在2015年。”
这正如胡立阳分享过的“QE退场四部曲”,房市的震盪往往在最后出现,就是正式升息的那一刻。
根据“QE四部曲”,当QE酝酿退场时,首先是贵金属,原物料和货幣下跌;再来是政府公债下跌、股市鬆动;当QE开始退场时,是债市下跌、股市下跌、房市鬆动;一旦正式升息,黄金、债市、股市將二度下跌;房市下挫。(星洲日报/財经‧报道:陈晓雯)

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