Sunday, 30 November 2014

斤经济较:千金难买早知道


 
早知道今天股市大跌,
当初应该卖空,
就可以不用工作。。

在股市里,
每个人都想知道未来会发生什么。
而我们在股市里翻滚中,
正是从当初的不知不觉,
接着到达后知后觉,
然后练成现知现觉,
到最后变成先知先觉。

现在到底发生什么事,
想必大多数的人都已知道,
当大多数的人知道了你才知道,
那就是叫做后知后觉,
就是石油价格大跌嘛。

其实如果回头看,
很容易就可以知道。
多数的股市都大起,
尤其是日本,
但是大马却大跌,
到底大马和日本有什么大不同呢?
一个是石油出口国,
一个是石油入口国。

而在下正是经历了这个过程,
当初很多科技股业绩出来时,
我立刻就买进,
偏偏遇到外资撤走,
立刻被套,
这个就叫做不知不觉。
接着我做了一些研究,
才发现是因为石油和马币贬值,
立刻清了一些货,
这个叫做后知后觉。

接着我发现石油价格下跌,
应该还会有一段时间,
因为还没有国家愿意cut production
俄罗斯还说掉到60也不cut
所以我觉得应该相信他一下,
反手做空,
这个叫做现知现觉。

最后我研究了石油和马币大跌,
有什么行业会得力,
得到答案是科技股,
科技股很多是出口的。
所以现在要开始留意买入的时机,
而且要瞄准那些业绩好但是跌最多的,
这个叫做先知先觉。

在股市里,
没有常胜将军,
有时你预先看到了一个行情,
然后敢敢去,
就可以大赚一笔。
有时你发现了落后于行情,
亏本了,
就要勇于认输,
保留资金,
甚至可以转败为胜。


Thursday, 27 November 2014

斤经济较:石油论





石油是一种能源,
能源是一切事物的动力。
石油主要运用在运输业,
或者说运输业主要运用石油,
而基本上全部的行业,
都需要用到运输。
所以石油价的上涨,
会使到百物的成本变高,
因而导致物价上涨,
通货膨胀。

而石油的价格,
主要是操控在生产商的手上,
因为石油已经成为必需品了,
所以石油的需求是无法控制的。
但是石油的产量却是可以控制的,
所以控制权总是在控制者的手中。

而这次的石油下跌的原因我听到的有三个,
第一 为了减少恐怖组织的收入
第二 为了打击俄罗斯
第三 美国发现新的技术来采集页岩油

第一个原因我觉得完全不成立。
因为我不觉得有人会这么伟大,
牺牲自己的钱包来打击一个远在天边的恐怖组织,
尤其是商人。
如果当真这么伟大,
我想世界上就不会有恐怖组织。

第二个原因我觉得最大可能
因为俄罗斯之前的举动很大,
有想要开始吞并世界的野心,
所以美国会利用他的影响力去打击一下他,
挫挫他的士气。
毕竟俄罗斯主要收入来源靠的是石油。
所以石油大跌,
导致俄罗斯政府收入减少。
但是这个是暂时性的,
没有人能忍受着自己的钱,
一天一天的消失。

第三的原因是根本性的,
因为需求的忽然增加,
确实会将实际价格拉低,
但是我觉得不是造成这次油价暴跌的原因。
因为这个是属于长久性的事情。
一个新的科技,
在还没有普遍化的时候,
开采成本会较高,
加上现在油价大跌,
更大量降低了开采的意愿。

相反的油价大跌,
对整个经济体的影响是好的,
物品的成本变低,
多数公司的盈利增加,
人民的收入也跟着增加。
向来自有石油价格高涨造成的危机,
从来没有听过石油价格暴跌造成危机。

但是正所谓“城门失火,殃及池鱼”
而大马正是这只鱼。
大马是石油出口国,
石油价格大跌导致政府收入降低,
政府变弱也导致马币走弱,
马币走弱就会使到在大马投资的外资面临外汇上的亏损,
进而导致股市上的撤资。
但是马币下跌和石油价格下跌,
对整个经济体来说是好事,
对于出口的公司更是双喜临门。

要记住,
石油不像黄金,
石油是一种必需品。
而必需品是必然需要的。


Wednesday, 26 November 2014

斤经济较:不碰Call Warrant的六大原因




Call Warrant是一种金融衍生品,其实就是和庄家对赌。你赌股价会起,庄家赌股价不会起。你或许会觉得奇怪,如果觉得股价起,那么直接买股票就好了,为什么要买call warrant。因为call warrant 经过杠杆化,可以将利益变大,股价每起1%call warrant可以起超过5%(视其杆杠而定)。但是为了这个杆杠,你需要冒很大的风险。


1 溢价风险

通常warrant目前的价格是高过于到期时转换之后的价格。比如:Gtronic-CA 目前价格是RM 0.08Gtronic股价是RM4.50. Exercise PriceRM4.90Ratio51。也就是说如果你现在买进,你要等到Gtronic股价上涨到RM5.30你才不亏。在Exercise Date到来时,股价在RM5.30之下你都是亏本的。


2 时间风险

通常Call Warrant的期限较短,一年之内。也就是说,时间是你的敌人。你买股票,股价不动你可以等。但是你买Call Warrant,股价不动,它的价格会随着时间的流失而不断下跌。(溢价关系)


3 流动性风险

Call Warrant的流动性很差,至少在大马情况是如此。可以很多天下来完全没有交易。尤其在股价忽然大跌时,连买盘都没有。买股票,不管公司发生什么事,股价会大跌,但是至少你还卖得出。买Call Warrant,公司或市场发生什么事,你想卖都卖不出。尤其是价钱还低过Exercise Price。那时想亏本卖,也卖不出。


4 替代风险

如果Call Warrant发出后,母股股价跌,银行再发新的Call Warrant。新的Call WarrantExercise Price就会更低(以当时的母股股价而定),Exercise Date也更久,那么新的Call Warrant就会变得比旧的Call Warrant更具有吸引力,使到旧的Call Warrant需求减少。


5 一无所有风险

这个是Call Warrant最大的风险。每个Call Warrant都有自己的Exercise Price。如果到期时,母股的价格在Exercise Price以下,Call Warrant就会变成一张废纸。你这笔投资就等于100%loss

6 庄家抛售风险


和庄家对赌,就要冒庄家使手段风险。尤其是在要到期时,股价刚好接近Exercise Price。假设Exercise Price是RM4.90。
到期当天股价在RM5.00,你觉得庄家会不会乘机打压到RM4.90呢?RM5.00要赔钱,RM4.90不需要给任何钱。
 
当时尽管有这么多风险,在一定的时候,Warrant可以发挥最大的效果。。比如恐慌时。在上个月的股价大跌,因为上述种种风险的缘故,恐惧变得更大。Warrant曾经一度掉到RM0.03。并在短时间内上到RM0.09以上,几个星期内翻了三倍。这个就是获利的代价。


本人向来比较保守,所以也希望提醒大家不要轻易碰Call Warrant,尤其在现在高峰期,不然亏了都不知道什么事。


Tuesday, 25 November 2014

斤经济较:股价延误反应




我的硕士研究论文,
主要是关系Informational Efficiency
简单来说就是,
当一个好消息出来后,
股价需要多少时间来反应。
这么一个重要的概念,
在股票书籍竟然鲜少被讨论,
而我目前的操作方式就是靠它,
所以分享一下。

基本上股价的反应可以分成三类
第一 延误
好消息出来了,
股价没有立刻反应,
有些甚至很久都没有反应。

第二 适时
好消息出来,
股价隔天和隔几天就有反应。

第三种 超前
好消息出来,
股价没有反应,
因为在消息出来之前已经反应了。

其实最好赚钱的,
就是第一种,
因为当第一种的股票开始反应时,
股价会将过去的业绩一次过反应。
但是从上述可见,
第一种和第三种的特征很像,
就是消息出来,
股价没什么反应。
第三种股票是危险的,
因为当大家过于乐观时,
业绩出来没这么好,
股价就会大跌,
所以分清楚每一种股票是很重要的。

延误股票的特征:
1 过去业绩很好但是股价没有跟着起。
2 交易量稀少
3 很少散户谈起
4 PE比一般的低

超前股票的特征:
1 过去业绩很好但是股价起得超过业绩
2 交易量很高
3 大家常谈起
4 PE比一般高

股票的类型不是固定的。
很多时候股票会从第一种变成第二种然后变成第三种
一开始股票是冷门股。
接着因为被某个庄家相中,
开始火热起来,
股票就会慢慢从第一种变成第二种。

散户的进入是使到股票从第二种变成第三种的主因,
因为散户对大涨的股票都会变得过于乐观,
使到股价涨的幅度大过于目前的业绩,
PE不断上涨,
导致之后业绩虽然不错,
但是符合不了观众过于乐观的预期。

但是,很多时候庄家会在业绩出后,
采取压价或者抬价的方式影响股价,
所以说不准。
比如说:我的旧爱MMSV业绩刚出,
RevenueProfit都比起去年同期的quarter高上2倍多,
但是今天股价却跌,
难道是第三种了吗?
我觉得不是,
因为PE很低,
科技股的合理PE通常是15-20
因为科技股的成长很高。
MMSV目前PE10左右,
而且财政报告没有问题,
除了receivable提高之外,
这个很正常因为生意做大了嘛,
而且payable跟着提高,
而往年的impairment loss都很低,
现金也不断增加,
所以我觉得是没问题,
肯定是庄家压价,
这个就是很好的买入点。

我很喜欢在业绩出来之后才决定买卖,
因为我觉得预测业绩是很花时间的,
业绩出来股价很多时候不会立刻反应出来,
这个就是踏免费船的时候,
而且可以确保股票未来的三个月不会有什么大事发生,
对我来说是非常保险的方式。
当然会少赚一些,
但是相对的也比较稳的获利。
你觉得呢?


创业第一步:成功^^



为了增加资金收入来源,
以便有更多钱可以投资,
我和两个朋友就一起商量创业的事。
由于我们三个人都有各自的工作,
(我算part time
所以我们就打算从不需要耗太多时间的开始,
就是部落格。

你或许会奇怪,
写部落格就写部落格,
为什么要三个人呢?
因为三个臭皮匠胜过一个诸葛亮嘛。
加上我们三个人的特长都不同,
刚好可以互补互利。

当然我负责操笔,
一个负责技术和设计,
还有一个负责宣传,
厉害了吧。

到底是什么部落格呢?
大家看看左上角,

就会发现有三个奇怪的部落格被放在旁边,
第一个就是关于财报入门。
刚刚拿到google adsense^^
这个部落格可说是耗尽我的心血,
所创办一个专门为财报新手而设立的教学网站,
当中采用的是step by step的方式,
一步一步细心的介绍简单的财报知识。
里面也加入了很多故事的方式,
希望让解释可以变得更精彩。

此外,第二部分更分享了我如何去选择一家公司,
将每一个细节和原因都讲解到清清楚楚,
如何从这么多公司当中,
以淘汰的方式一步一步缩小成几间适合的公司,
最后也作了一个summary给大家做一个参考。

所以想要学习财报的朋友们,
可以进去看一看哦。

还有两个下次再介绍^^


Thursday, 20 November 2014

斤经济较:再谈PE




最近对PE又有了新的体验,
在这里分享一下。
之前的文章:

斤经济较:为何我这么喜欢本益比?

斤经济较:本益比的交流


之前我选择股票的方法,
主要以PE为主,
在同一个行业,
同一个市值选择PE较低,
但是盈利成长不错的公司。
但是这个方法有一些瑕疵,
就是主次倒反了。

正确的应该以成长为主PE为副,
而且股票PE低的原因,
只可以是因为该股票冷门,
而且该公司必须有你看好的地方,
比如不错的盈利率或者债务变低等等。

如果一只股票很出名但是PE还是低,
而且公司也没有什么内在价值,
那么这个公司PE低是因为市场给它的价值。
看大家听到蒙蒙,
举个例子好了。
PTARAS就是因为冷门而PE低,
主要是因为股票单价高、股票总量少和做地基工作,
但是PTARAS是一家内在价值很高的公司,
负债低、盈利率高、成长高。
过后因为分了红股解决股票数量的问题后就大涨了。

相反的,
Willow是在technology sector,
是蛮出名的counter,
业绩还不错,
但是PE长期很低,
那么这个PE低就不是股价被低估,
而是大家对它的前景不乐观,
果然这季的业绩并不乐观,
跌回80仙。

总的来说,
业绩的成长永远都是排第一位,
其他的只是一种辅助,
切莫本末倒置了。

Interstellar观后感




评分:9.2

电影对于我来说只有三种:

第一种:烂电影
烂电影只有一种特征,
就是你看了要睡觉,
就是烂电影。
再怎么有内涵的电影,
不管你要透露多重要的讯息,
看了观众要睡觉,
就是烂电影。

所以为了吸引观众的目光,
现在就开始流行排所谓的“好莱坞电影”,
也就是第二种:精彩的电影
这类电影投观众所好,
观众喜欢刺激就砸几百万来多一点效果,
票房基本都会很高。

第三种:经典的电影
这类电影主要被排出来的目的,
是因为导演有东西想要传达给观众,
所以借着电影为媒介,
通过视觉和听觉传达给观众,
这类电影非常少见,
因为不是有钱就排得出来的。
Interstellar就是属于少数的这类电影。

剧情
剧情很简单,
就是地球要毁灭了,
派几个太空人去外太空找一个适合居住的星球。
这类剧情如果拍得没有起伏转折,
就会沦落为烂电影。
将重点放在当中的所见所闻,
放一些恐怖的怪物或者奇怪的星球,
就会拍成精彩的电影。
而真正经典的电影,
重点会放回最简单的人性。

这种科学类电影,
其实我不时会看一下。
因为看到大自然的伟大之后,
才会发觉自己的渺小,
现实的烦恼会变得很小很小。
此外,
我很尊重科学家这种牺牲的性格,
为了科学的进步,
不惜牺牲自己的时间和生命。
We live not as a human, but as a species
我们活着是为了让整个人类的进步,而非自己的未来。

结尾
烂电影草草结束,
想赶快拍完就算。
精彩电影会在结尾时,
将观众的情绪推上最高潮,
让观众在当下的那一刻,
得到巨大的满足。
经典的电影,
会用结尾奇妙的来将整个故事连起来,
将观众心中的疑惑一瞬间揭开,
将导演要表达的东西,
深深的埋入观众的心里。

烂电影你会后悔看了它,
精彩的电影看完后会很满足,但是过不久就忘了,
唯有经典的电影能在你的心中,永存不灭。
Interstellar就是一部这样的电影。

Tuesday, 18 November 2014

亲身历险记




因为应“某人”的要求,
我写下了这篇历险记。
但是这位“某人”的要求也不简单下,
又要充满故事性,
还要富有教育性,
没办法我尽力吧。

今天很早就起身了,
每当要历险的前期,
我都会先起来感慨命运一番,
因为这种经历太难得了,
需要慢慢品尝。
但是今天的任务比较困难,
因为感冒两天还没好,
今天又要去冒险。

到底有什么恐怖的事情等着我呢?
答案很恐怖哦,
今天我要去奖学金面试!!
cheh
你们不要以为面试是一件很普通的事哦,
要知道任何一件普通的事,
来到这个部落格,
都会变很恐怖的事,
不信的话,
看下去就知道。

习惯来这里坐坐的朋友,
就知道我对陌生人有一种恐惧症,
尤其是面试这一种活动,
我一个人要一次过单挑几个大人,
绝对不是一件简单的事。
正所谓男人不迟到,
迟到非男人,
所以我提早半个小时抵达,
以便可以摸清对方底细,
正所谓知己知彼,
百战不殆。
但是好像来得太早,
还没有半个人到@@,(一个人也没有)

等了我差一点睡着的时间,
终于有参赛者到了,
他们开始去点名。
这个时候就是施展计谋的时候了,
绝对不做第一个和最后一个,
因为第一个考官还没睡醒,
最后一个考官都睡死了。
(其实是因为我不敢排第一@@
所以我抽了一个幸运号码:4
(我有点诸葛亮的感觉)
出师未捷先抽4haiz
但是我是个反迷信的人,
别人觉得不好的,
我们就觉得好就对了,
这种和别人恐惧时我们要贪婪,
有异曲同工之妙。

4号的意思是什么你知道吗?
就是你要先等前面三个先进去,(白痴啊··)
趁着还有点时间,
我一边唱着我的战歌《明天会更好》,
一边在进行我的兴趣,
就是:观察四周。

首先,我发现有些参赛者,
主要目的不是来面试的,
他们是来交朋友的,
基本上和每个其它参赛者都沟通完,
看来真的是每个人有各自的目的。

接下来看到一位参赛者,
如果不知道我会以为他是来考试,
因为他带着一大堆资料和书在那边啃,
我朋友这时忽然问我,
是不是要做什么准备。
接着更惊奇的事情来了,
那位参赛者读完资料后,
竟然和他的朋友现场彩排起来,
在走廊上一问一答,
我简直看呆了。

当时就好像一个没读书的小孩,
在看着别人温习功课,
不行,我也要来临时抱一下佛脚,
我发觉我对我的学校的行政人员一无所知,
Dean是谁我也不懂。
被问到真的是丑大了。
正所谓出外靠朋友,
赶紧打电话给朋友问一问@@

正所谓欢乐的时间总是过得特别快,
在我正兴致勃勃的观察着别人的当儿,
竟然轮到我了,
我拿着秘密武器,(待会揭晓)
大步走进战场。

走进房间之后,
看到五个人坐在那里,
还有一大堆空着的椅子,
我在想我应该做哪一张,
那五个人好像很认真地看着我的自传,(CV
我也不好意思打扰他们问我要做那一张,
我走向最大张的旁边站着,
这是有一个考官抬起头,(看来他觉得我的自传不是很精彩)
我向他使个眼色,
他也回应了我,
所以我就坐下。

第一个问题来了,
Please introduce yourself
还加一个字 briefly
我就知道我之前的参赛者应该是讲太长,
这个问题看似简单,
其实里面有很大的学问。
对于考官来说,
如果你不是擅长问问题的那一种,
就一定要抢先问这个问题,
要不让一个考官整场没东西讲,
感觉好像白拿薪水的。
对于一个参赛者来说,
其实就是 Please sell yourself
你要在短短的时间,
将你自己卖掉。

当然我根本不需要什么时间,
我需要表达的就是,
热忱和能力。
热忱方面,
我要表达我多么喜欢写paper
多么需要这个fellowship来支撑我的生活,
能力方面,
不需要讲的,
我拿出我的秘密武器,
上个月得到的Best Paper Award
就搞定了。

接着问了几个正常的问题,
我忽然感到一阵杀气,
我知道Boss要出招了。
果然,
一个未曾出声的考官开始了,
他说:第一个问题,
“为什么你的名字只有两个字?”
我知道这个叫做暴风雨前夕的平静,
和他哈拉了一下,
他开始了他的主菜,
请问USMAPEX到底是代表什么?

我在想:“我又不是来面试行政人员,
APEXAPEX关我什么事”
但是我们是一个专业的参赛者,
当然不会这么回答,
我回想我四年的大学生涯,
对于APEX我只记得sustainability
所以我就凭我说故事的能力,
不断的在转啊转,
主要是讲,
sustainability
就是以长期的利益为主,
牺牲短期的利益,
以让我们人类、环境和地球可以持续下去。
(翻译成英文应该会差很远@@

我看着他失望的低下头,
以为胜券在握,
那里知道他发出一阵冷笑,
我就知道大事不妙,
我已经进入他的陷阱。

果不其然,
他抬了抬头,
看着我问了一句,
请问你现在做的题目,
sustainability有什么关系?
我吃了一惊,
心想果然是老狐狸,
这个题目看似没道理,
但是不回答又不行。
看来我不出真功夫也不行。

我用零点一秒的时间分析了他,
我就知道他不是来自金融部门的,
这时我心中只有一句名言,
If you cant convince a person, try to confuse him
我开始一大堆金融专业名称,
之间穿插sustainability
以便让他错觉这两个是有关系的,
中间讲一大堆有的没的,
最重要是最后一句,
As a resultit is important to increase the efficiency of market in order to maintain the sustainability of our human nature.
说完我自己都要站起来鼓掌。

终于五个考官拿我没辙,
示意我可以离开了,
我觉得也玩得差不多了,
就满足的离开了。
到底会不会得到呢?
其实很难讲,
因为一个结果的发生,
有很多因素,
可能刚好有考官和我的老师不和,
或者他们听不懂我的幽默,
或者有人嫉妒我的口才,
很难讲嘛。

在股市这么多年,(其实只有两三年)
我学到一件事,
就是不要去猜测未来,
兵来将挡,水来土掩,
得到就得到,
得不到我自有良策。

这篇文章是冒着很大风险写的,
如果给考官看到,
我的奖学金就泡汤了。
所以可以的话,
来点鼓励吧^^