斤经济较：为什么跌破止损点一定要止损？

最近有些学员来问我，

说他们的股票跌破止损点，

是不是应该止损？

有些学员来问我某某股票是不是跌破止损点，

但是已经亏了超过30%以上，

都已经跌破3-4个止损点了还没有止损。

其实不论是前期低点也好、10%价位也好，

止损点的设置就是给你止损，

意思就是跌破价位立刻止损，

最多是怀疑庄家压低价格等多几天。

如果跌破止损点还在犹豫是否要卖，

那么就不是止损点了。

很多人不懂得止损，

是因为不了解止损点的真正重要性，

我们今天就来谈一谈。

第一 上升趋势已经破坏

如果一只股票的涨势顺利，

基本上是不会跌破止损点，

因为一碰到止损点，

就会有人开始大量买入，

股价就会被推上来。

跌破止损点代表着上升趋势已经被破坏，

如果短期内无法推上来，

那么就算不产生大跌，

短期内也不会大涨。

而且很多时候我们根本不懂发生了什么事，

所以这个时候卖出是正确的做法。

第二 信心遭到动摇

要知道股市是信心支撑出来的，

如果投资者对一只股票有信心，

才会不断买入，

这样才能支撑股价不断走高。

但是一旦股价跌破止损点，

就会开始让投资者的信心开始动摇，

只要这个时候有人丢票下来，

或者任何坏消息出来，

就会形成羊群效应，

那么就会导致股价崩盘。

第三 技术面的人会离开

想要一只股票的价格越涨越高，

就要有越多人看好，

那么进入股票的资金就会越来越多，

才能将股价推高。

一旦股价跌破止损点，

代表上涨趋势已经破坏，

技术面的朋友就会避免碰这类型股票，

导致股票少了一部分的资金去推，

自然很难推得起。

第四 保护资金

很多人在股市有一种执着，

就是在哪只股票亏损，

就要等到它回本才甘愿卖出。

其实一个更好的做法就是，

卖掉趋势不在的公司，

去买入趋势上涨的公司，

可以更快赚回亏掉的钱，

要知道不是每家公司的股价在大跌后会回来，

很大的可能是一跌就直接跌到下市为止。

那么这样子中一单资金就全部没了，

就算公司不下市在低处徘徊几年，

你的资金也被套在那边几年。

第五 保持良好的心态

一般上止损点距离买入点大概在10%以内，

也就是说在止损点卖出，

亏损也限制在10%以内，

10%的亏损一般人还是承受得住。

但是如果止损点不卖，

看之亏损不断累计到20% 30%甚至50%以上，

那个时候就会陷入两难，

要卖也不是不卖也不是，

每天看着亏损影响了工作的心情。

总结来说，

对于一般投资者来说，

尤其是新手，

我还是鼓励养成止损的习惯。

除非你是拥有几十年经验的老手，

或者钱多到不自在，

要不然止损还是最佳的选择，

我到目前都还是秉持止损的习惯，

也帮助我避开很多风暴。

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斤经济较：你还在看财报比率吗？

最近看到有人在股票群组发文，

说某某股票的比率很好，

什么ROE PE PROFIT MARGIN等等都很漂亮，

为什么股价却是不涨呢？

很多人都错误以为，

财报比率好就等于基本面好，

如果单靠这些财报比率就可以在股市赚钱，

那么投资最成功的一定是会计师，

但是很显然不是，

那么问题出现在哪儿呢？

第一 一次性盈利

由于现在网络发达，

很多财报数据在网上可以直接获得，

虽然可以让我们更方便，

但是同样也带来了坏处。

很多人只是看了季报盈利的成长值，

就去判断业绩的好坏，

完全不去了解当中发生了什么事情，

盈利大涨就是好事可以买进，

盈利大跌就是坏事可以卖出，

而很多时候导致盈利变化的，

是来自一次性的盈利或亏损，

如果你不按进季报仔细阅读，

你根本不知道当中的原因。

第二 财报显示的是过去

有些公司过去的业绩确实不错，

导致计算出来的比率都非常漂亮，

但是过去不错不代表未来也不错，

如果你单靠财报比率去买股票，

遇到那些转折点的时候，

你肯定会中套，

尤其是循环性的公司，

业绩最好的时候比率自然最好，

不过从那个时候开始反而股价开始走下波，

就比如HENGYUAN最高价格RM18的时候PE才2-3，

那个时候买进的朋友全部中套。

要知道股价是反应未来的，

你看一个反应过去业绩的指标去买股，

不中套都不行

第三 影响股价不单单只有基本面

当然如果你看到一些过去比率不错的公司，

同时你也觉得它的前景也会不错，

你跟着基本面的方式买入股票，

但是却发觉股价不涨反跌。

其实原因很简单，

因为股价不是完全受到基本面影响，

尤其在短期的时候，

反而大市面消息面技术面等等层面比较重要，

就好像去年大市不好的时候，

基本面再好的公司也是处于下跌趋势。

总结来说，

财报比率只是帮助我们了解一家公司的过去，

或者作为filtering process的第一步，

要真正判断那家公司可以入手，

还要去研究公司的前景，

行业的未来等等，

要研究最佳买入点，

还要通过大市层面技术层面等等去判断，

总结了各大层面的考量，

才能决定什么时机买入什么股，

和以什么价格买入或者分几段买入。

投资是一门高深莫测的学问和经验，

应该抱着活到老学到老的精神，

不然很快就会被市场淘汰。

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斤经济较：在股市不是任何风险都是值得冒的

之前我分享了清仓的文章，

我提到当特朗普星期日晚上宣布可能提高中国关税，

我在星期一和星期二就清了90%以上的股票，

原因是我觉得贸易战会导致非常严重的后果，

详情可以看回：

斤经济较：以风险管理的角度去调配资金比例

那个时候有网民就评论到，

这么怕风险不如将钱放在定存，

我承认我是比较小心型的投资者，

但是不代表我不会冒险。

举个例子去年年尾当大家以为股灾要来了，

我就大胆冒险进场，

而且是买大家最不看好的建筑股，

但是这轮贸易战我却选择立刻清仓，

主要是因为不是每个风险都是值得冒的，

有些风险冒了可能最终你连放FD的钱都没有。

今天我们就来谈一谈到底哪些风险可以冒，

那些风险应该立刻清仓。

首先股市的风险可以分成两种，

一种是可以预估的，

而另一种是不能预估的。

举例来说，

去年建筑股大跌的风险是可以预估的。

因为建筑股大跌的原因，

是因为新政府重新评估大型建筑合约，

建筑股就跌倒了2008年的低点。

其实我们问一问自己，

建筑股会因为这次风险而倒闭吗？

很显然不会，

因为政府始终会派发建筑计划的，

因为搞经济首先就是要搞建筑，

为了下一次大选政府一定会搞建筑，

只是时间问题而已。

那么请问建筑股会有大亏损吗？

我检查过很多建筑股手上的订单，

就算没有计算政府暂停的计划，

手上的建筑计划已经够维持公司的盈利超过两年，

两年后自然政府已经颁发新建筑计划了。

而且建筑行业是一个关起来自己玩的游戏，

竞争者就是那几间本地公司，

政府又限制外国公司进入，

所以建筑合约不是你做就是我做，

同时又不受贸易战影响。

最重要的就是股价已经跌到2008年低点，

这个时候买入风险非常非常低，

只是需要时间等上涨而已，

而这个就称为可以预估的风险。

但是这一轮贸易战，

被我称为不可预估的风险，

第一我们无法预估贸易战几时结束，

因为特朗普的反复无常，

加上习主席的默默不出声，

根本就抓不到什么时候会结束。

目前的消息只是知道6月尾特习会会面，

会面后是否谈得拢还不知道。

第二 我们无法预估贸易战会带来的伤害

贸易战会影响世界经济，

而会影响到经济的事情都是很危险。

就好像影响公司盈利的因素，

就可能影响公司的基本面，

是非常危险的，

更重要的是我们无法预测到底影响多深，

这个才是最恐怖的。

接下来我们要看股市下跌的幅度，

虽然星期一股市一开盘已经大跌了几%，

但是比起从去年底部涨到4月中的高点，

其实还差很远。

而且股市从去年年尾涨到现在都没有回调，

庄家们都在前几个月的大涨赚到了一笔，

会不会乘这次的利空来个回调，

至少我觉得今年大市年头的涨幅已经足够庄家们交差，

没有必要在这个时候撑着市场，

所以就算贸易战最终谈得成，

一个大回调肯定少不了，

要是真的谈不成，

跌破去年低点都有可能，

所以这个风险冒不过。

另一个层面就是时间点，

就算要冒险也要选对时间点。

我们来看看到底贸易战可能结束的时间点，

最快应该要等到特习在6月尾的见面，

那么在6月尾之前，

市场就会处于不稳定的状况，

也可能导致贸易战的升级，

就好像目前所发生的一样，

跌的机率肯定多过于涨。

而且大家肯定经历过去年大市不好的惨状，

大市不好就只有非常少数的的股票可以维持涨势，

这个风险目前冒不过。

真正要冒风险也要等到6月尾才冒，

那个时候的股市很大可能会比目前低。

当然也可以选择不冒风险，

等到贸易战结束再进场，

最多也少赚一个5%，

也好过目前面对一个无底的深坑。

总结来说，

不是每个风险都值得冒的，

冒可以预估的风险被称为投机，

冒无法预估的风险叫做赌博，

而我是从不赌博的，

原因是我的运气向来不好，

我唯有靠稳扎稳打的努力。

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斤经济较：华为和谷歌事件对大马股市的影响

今天醒来本来觉得很轻松，

因为今天假期没有股市，

结果就看到头条，

谷歌禁止华为用它的android系统，

还有放在美国的熊猫也运回中国，

贸易战是乎越打越剧烈了，

虽然很多大马投资者抱着看戏的态度，

觉得中美贸易战和大马无关，

甚至还可能会有利益的。

但是我个人是最担心贸易战，

当特朗普在星期日晚上宣布有可能增加关税的时候，

星期一我就开始将股市的大部分资金套现出来，

因为贸易战会对全球股市和经济带来无法想象的后果。

大家都不喜欢通货膨胀，

因为货币贬值，

未来的商品会越来越贵。

但是有读过经济学的人就会知道，

比通货膨胀更危险的，

就是通货紧缩，

也就是商品未来越来越便宜。

身为消费者的你我会觉得，

商品越来越便宜是好事啊，

但是对公司来说就是坏事。

因为当一件商品越来越便宜，

就会导致大家延后消费，

因为明天你可以以更便宜的价格买入，

为什么今天要去买，

这样商家卖不出商品，

经济就会越来越差。

而贸易战就是导致延后消费的另一个原因。

试想想两家龙头都可以解除合约，

熊猫都可以运回中国，

那么将来还会发生什么事情，

大家都无法估计。

如果你目前是想要换手机的，

你会选择换什么型号？

华为应该不太可能，

等下不能用android怎么办，

换apple吗？

等下中国不知道会出什么反击行为。

换samsung吗？

等下下一个制裁就是samsung。

所以你会选择将钱收在银行，

先用着你的旧手机，

等局势稳定下来再说。

这种等局势稳定下来再说的理论，

不只发生在手机市场，

而是全世界的市场。

因为现在世界是相连的，

世界两大经济体吵架，

哪有公司是不遭殃的。

比如农作物的公司，

现在你敢和美国进口农作物吗？

等下中国制裁下来，

美国的农作物价格就会大跌，

那么你现在买入的农作物价格就高价。

现在你敢买入钢铁吗？

美国的关税可以导致中国钢铁价格大跌，

那么未来中国钢铁就会越来月便宜。

所以当消费者都将钱存在银行，

等未来局势明朗在消费，

当公司都将资金存在银行，

等局势明朗在扩展业务，

那么这个时候经济会好吗？

不是只有制裁的行业收到影响，

其他的全部行业都受到影响，

手机影响到整个半导体行业，

钢铁影响到所有需要到钢铁的行业，

农作物影响整个食品业，

当然还有关税上无数的商品，

对全球市场的冲击是无法估计的。

总结来说，

贸易战对世界经济的影响是无法估计的，

而未来的经济就会影响着现在的股市，

贸易战一天不解决，

对于股市都是一大伤害，

目前本人还是选择持有现金，

等着未来进一步的确定才进场。

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斤经济较：到底买点重要，还是卖点重要呢？

股市流传一句话，

会买的是徒弟，会卖的才是师父，

我个人觉得这句话有点偏见，

会导致大家忽视买点，

好像怎样买都可以，

只要会卖就行了。

我觉得之所以大家会偏向于注重卖点，

是因为亏盈是在卖的时候才结算，

但是别忘记其实回酬多少是由买点来决定的，

今天我们就谈谈买点的重要性。

第一 买点的选择性高

在未来买入一家公司的股票之前，

其实我们的资金是自由的，

在考虑几时买什么价格买之外，

我们还有一个选择就是买什么股票。

我们当然也可以选择完全不投资股票，

将钱放在FD吃利息，

尤其是在比如去年大市不好的情况下。

但是一旦买入一只股票之后，

我们的选择性就变少了，

我们只能选择应该卖还是应该守，

而无法选卖其他股票，

所以买入一只股票，

是从选择多变成选择少的决定，

更应该要慎重考虑。

第二 情绪影响

如果你的进场点够低，

那么就算之后股价遇到什么事情大跌，

基本上你的情绪影响不会很大，

毕竟你还是赚钱，

只是赚多赚少而已，

如果进场点很高，

股价遇到大市不好大跌，

你就很轻易陷入亏损，

那么就算你明知你手上的股票基本面很好，

但是也要沦为止损的状况。

比如HARTA你的买在RM7，

那么现在你是该卖好还是不该卖好？

所以卖点其实很多时候是非常无奈

第三 买点决定了盈亏

决定一个人是赚钱还是亏钱的，

其实不是卖点而是买点。

卖点只是能扩大盈利和减少亏损而已。

一只好股买在高位也很容易亏钱，

一只烂股买在低点也可以赚钱。

买股票其实就好像在做生意，

你进的货品比其他商家便宜，

其实你就在成本上拥有很大的优势，

你就可以有更多方法打败对手。

第四 庄家胜在成本低

庄家之所以可以战胜散户，

就是因为庄家的买点都是比散户低。

那为什么庄家的买点会这么低呢？

很简单因为涨了的股庄家一般上都不做，

庄家要做一只股一般上都会等该股跌到不能在跌，

然后在低点慢慢吸货，

之后才将股价推上来。

你很少看过庄家是股价大涨之后才开始进场的，

因为庄家要购买的量大，

当股价开始涨了就代表有人跟他一起吃货，

那么他们会越买越高导致平均成本高，

那么回酬自然就会不理想。

只要成本够低，

当卖的时候就算越卖越低，

庄家也可以不断丢货。

所以越红的股涨了之后就不要进场，

因为庄家的成本很低，

他们一丢下来股价就会崩盘。

总结来说，

很多人在股市大涨的时候感到开心，

因为看到了自己组合的回酬不断增加。

其实庄家们是看到股市大跌的时候开心，

因为可以低价进场。

所以目前贸易战导致股市的大跌，

其实就是非常值得留意的时候。

看到那些基本面好的股，

从高价格跌下来，

跌到你的心水价就可以考虑进场，

低迷的时候买进，

基本上已经断定你日后的盈利了，

最后只是考验你守的功力了。

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斤经济较：以风险管理的角度去调配资金比例

自从我发了上一篇文章，

当中提到上个星期一，

在特朗普决定提高关税的时候，

我就决定出场套利了，

当时让我决定要出场的打算，

不是因为基本面的原因，

也不是技术面的原因，

因为当时基本面和技术面还没有显现，

而且上个星期二还出现反弹，

而是因为风险管理的角度。

以下我会详细解释我这样做的原因。

所谓风险管理，

基本上可以分成两个部分。

第一个部分就是控制最大损失的幅度，

也就是说任何事情发生，

我们都可以将亏损控制在一定的范围内，

要完成这个部分其实不难，

我用的是两个方案，

分散投资和止损点。

我的学员都知道我是同时操作30只股，

当然其中重要的比例是当中的10只，

其他的有些是投机有些是为了拿经验而已。

我的止损点一般上会在10%以内，

所以就算当中一只股票出事，

我的亏损也是10%*10%=1%而已。

第一个部分可以预防任何股票的大跌，

但是无法防止systematic  risk，

也就是如果大市大跌，

那么不管你分散多少只股，

一样会受到巨大的损失，

所以你可以看到我大部分的文章都是专注在行业和大市，

因为这个一看错会使到我的资金大损伤。

而大市的风险管理就要谈到第二个部分，

第二个部分就是在潜在回酬和风险的对比，

这个也是今天我们要谈的。

我们将资金放进股市，

自然需要面对风险，

也就是亏损的可能。

很多人以为潜在回酬是和风险成正比的，

其实恰恰相反，

在股市里很多时候潜在回酬适合风险是反面的，

试想想当一只股票股价越低，

潜在回酬就会越高同时风险也会越小，

因为下跌的潜在幅度低上涨的潜在幅度高。

所以我们在风险低和潜在回酬高的情况下就可以大量买进，

但是随着风险的提高和潜在回酬越来越低的状况下，

就应该决定卖出。

所以上个星期一我决定出场的时候，

我考虑到以下几个点。

第一 大马股市已经从去年年尾涨到现在，

至今都没有任何大型的回调，

当然是指FBMSCAP指数不是指KLCI，

所以从这个角度来看的话，

风险大过潜在回酬，

所以是应该出场的。

第二 贸易战升级

贸易战的升级只会增加风险，

并不会增加潜在回酬。

而且当时特朗普提高关税，

会使到原本的谈判增加不确定因素，

当然也可能是贸易战更快结束，

也可能让贸易谈判破裂，

以当时的角度来看是无法确定的。

同时以当时来看，

贸易谈判并不会立刻谈好，

预计最快也是几个星期，

慢的话可能几个月，

而在谈判的期间股市下跌的可能性比较大，

也就是说我在当时第一天和第二天出场，

虽然第一天跌了几%，

但是我觉得还是处于很早的阶段。

第三 保险至上

我一向来的原则就是风险管理放在第一位，

所以就算潜在回酬和风险一样，

我也不会进场。

我只会在潜在回酬大大高于风险的时候进场，

就好像去年年底。

所以在我不确定贸易战会不会结束的情况下，

我会选择出场，

直到市场回调到一定的幅度后，

或者贸易战真正结束后我才进场。

毕竟我去年年底在建筑股的布局，

至今回酬也已经40-50%，

虽然被特朗普的TWITTER喊跌了几%，

但是怀着赚少好过亏损的原则，

还是决定先将大部分的股票套利，

留下长期投资不到10%的股票。

所以我时常这么调侃自己，

在股市赚最多钱的人可能不是我，

但是亏最少的会是我。

靠着风险管理的这一套做法，

我避开了去年的股灾，

也避开了前几天和今天的大跌。

当然要能做到如此，

要克服自己的贪念，

不去赚高风险的回酬，

等到一切尘埃落定，

才稳稳的赚钱。

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