基本面投资者除了懂得看年报之外，
实地考察其实也是非常重要的，
因为很多资讯无法透过数字和文字传达，
需要投资者亲身去感受，
而且很多时候年报会受到美化，
可能和实际上发生的状况不同，
就好像买一间房子，
除了看看brochure，
去房子附近逛逛了解是非常重要的，
但是到底实地考察到底要看些什么呢？
我就以GENM作为一个例子。
GENM也就是云顶大马。
云顶大马最主要的受益来源，
就是来自大马的云顶高原，
所以我就以一个消费者的身份，
去云顶消费消费。
首先需要注意的就是到底云顶是如何赚钱的。
要上云顶基本上有三种方式，
那就是开车、巴士和缆车，
开车方面近期增加一个收费，
那就是停车费，
所以增加了收入的来源。
缆车方面也增加了一个新的缆车，
那就是连接premium
outlet和云顶之间，
方便大家shopping了后可以直接上云顶，
或者在云顶可以下来shopping，
而巴士方面则主要专注在长期顾客，
简单来说就是上去赌场的常客，
所以费用不高。
上到云顶后，
我们可以看到几个不同的收入来源，
分别是赌场、酒店和商场。
目前来说大马应该只有云顶有赌场执照，
所以要赌博只有上云顶，
主要目标是大马华人和中国游客，
所以马中外交关系非常影响中国游客的数量。
去年开了一个新赌场，
规模和澳门或者新加坡的赌场有得比，
游客非常多，
24小时都在帮云顶赚钱。
酒店方面就有分为普通和豪华版，
普通的基本上就是专注在上来赌博的顾客，
入住率高达90%以上，
房间费用以旅游胜地来说算是低廉。
商场的部分近期也开了新的一间商场，
和新的赌场连在一起，
招揽了各个连锁店入驻，
其实云顶的商场和一般商场不同的地方在于，
它的margin比较高，
借着旅游胜地的名义，
基本上将全部消费品的价格都提高了，
所以预计商家要交付的租金也比较高。
而且借助赌场的利益，
当顾客在赌场赢了钱，
对消费也比较大方，
所以margin可以放比较高。
另外一个巨大的收入来源是来自游乐场，
因为upgrade的缘故，
所以前几年关了，
导致云顶缺少了一个主要收入来源，
预计明年会重开，
所以大家可以预计未来即将会增加多一个收入。
而且在大马高原的旅游胜地不多，
主要可能是云顶高原和Berjaya
Hills，
但是前两者都是以风景拍照和户外活动为主题，
云顶则是打不同的路线，
而且大型游乐场也不多，
主要对手可能就是sunway
lagoon。
另外一个值得分享的就是genting
point(GP)，
当你在云顶消费或者在赌场赌博，
你都会获得GP，
这个会变相导致消费者会在云顶大量消费和赌博，
有些人特地在云顶买金饰，
就是为了得到GP，
而GP之前可以用来换取食物和住宿，
也就是说如果云顶看到酒店入住率不多，
就可以用GP优惠来吸引旧顾客上云顶赌钱，
近来GP更可以拿来换取商品比如手机之类的，
相信云顶未来会用GP的便利，
发展网上购物的生意，
也就是顾客来云顶赌博消费所筹到的GP，
可以拿来换取各类商品。
总结来说，
云顶最大的优势，
就是在大马拥有赌牌，
以回教国来说，
要在未来发新赌牌的机率不高，
所以几乎没有竞争对手，
另外云顶拥有一大片低成本的地皮，
不同于平地要开发某个地方，
地皮的成本是考量点之一，
但是云顶的地皮几乎免费，
如果好好的运用这个优势去开发，
相信可以带来很多额外的收入。
近期听说云顶在经营别墅的生意，
也就是说在云顶建了别墅卖给消费者，
消费者可以选择自己住或者是出租，
最后一点就是GP的运用，
现在都是网上购物的年代，
如果将GP结合网上购物，
应该是一大卖点。
以上就是实地考察所得，
希望可以大家一些实地考察的概念。
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其实马来西亚不是回教国
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