Monday, 24 June 2019

斤经济较:投资的核心价值




我们来看看现在的投资圈子,
大家专注的焦点会在消息类的新闻,
哪家公司要被收购啊,
或者是贸易战利于那家公司,
这些都是属于影响公司短期业绩的新闻,
之所以这么多人热衷于此,
主要是因为盈利显现得比较快,
股价对消息的敏感度比较强,
但是鲜少人真正去研究哪些公司值得投资,
今天我们就反其道而行,
来谈谈投资的几项重点。

基本上投资是一向简单但是不容易的事情,
要做好投资只需要懂得两件事,
第一 寻找一家基本面强的公司,
第二 以合理或者较低的价格买入并持有,
只要做到以上两点,
就可以在股市里赚钱。
当然说是简单,
但是要执行起来并不容易,
我们来一一探讨。

第一 寻找一家基本面强的公司,
简单来说,
要找一家未来可以不断越赚越多钱的公司,
那么我们怎么能知道那家公司会越赚越多钱。
毕竟年报上说提到的都是过去的记录,
过去能赚钱不代表未来能赚钱。
更何况如果有个行业特别能赚钱,
那么就会增加很多竞争者,
自然所赚到的盈利会大大减少。
所以一家公司要保持同样的盈利记录已经不容易,
更别说要越赚越多钱。

而要探讨哪些公司未来可以赚多钱,
最关键的点在于其竞争力的来源,
到底能不能轻易的被其他公司所复制。
比如大马云顶的竞争力在于它是大马唯一一家合法赌场,
这个护城河让它每年可以持续赚到很多现金流,
除非政府再派发另一个赌牌,
或者大家都打算不赌博了,
要不然它还是可以持续赚到钱。
HARTA的竞争力在于产品的品质,
让它可以以更高的价格卖出产品,
从中达到更高的赚幅,
要是有一天其他手套公司可以复制它的品质,
那么护城河就会受到威胁。
有些公司的竞争力在于管理层的能力等等。
所以研究公司不是肤浅的研究到底公司过去有没有赚钱,
而是要去了解公司的优势在哪里,
只要优势继续存在,
那么公司就可以在未来越赚越多钱。

第二 以合理或更低的价格买入并持有
基本上很多人幻想有一个方程式,
可以计算出公司的价值,
这样就可以将价格和价值比较,
知道股价目前是低估或者高估。
其实以我在股市的经验,
能算出来的都是不准的,
准确的都是无法计算的。
世界上是没有这种方程式。
因为公司的价值不只限制于数字的因素,
同时还有非数字的因素,
比如管理层能力,公司的商誉,
产品的品质等等,
更重要的是公司的估值还会根据环境的因素而改变,
在牛市由于投资者的乐观会提高估值,
在熊市由于投资者的悲观会拉低估值。

目前我觉得最好的方法就是比较。
要知道一间房子的价格是否便宜,
只要和它周围的房子比较就可以了。
所以要达到更好的估值,
经验是必不可缺的,
多看看不同的公司在不同状况的价格,
久而久之你就会知道,
这家公司这样的盈利和前景,
以目前的价格买入是否会值得。

总结来说,
投资是一项简单但是不容易的事情,
简单是因为道理大家都懂,
不容易是因为需要靠经验,
需要通过长年累月累计经验,
去达到更高的准确度,
这样才能在股市成为赢家。


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