斤经济较：要如何选择可以长期投资的公司？

有些投资者平时忙着工作，

没有时间看盘，

也无法常常买卖股票，

所以想选择一些可以长期投资的公司，

但是其实也不是简单的事情，

因为很多人投资了很多年的股票，

结果股价跌得一文不值，

亏了金钱也亏了时间，

今天我们就来谈谈如何物色可以长期投资的公司。

想要创业的朋友都知道，

100家公司能生存到最后的，

可能10家不到，

那么到底如何去分类，

哪些公司可以越做越好，

而哪些公司会没入，

其实只是取决于一个条件，

那就是“无法复制的优势”。

当一个行业很好赚的时候，

就会有很多公司挤进这个行业，

导致这个行业的竞争增加，

想要在这个行业能长期生存，

一定要有特别的功夫，

因为成功的企业，

竞争者就会想要去复制，

能保持竞争力的公司，

才是能成为长期投资的目标。

比如拿Public Bank来看，

为什么能不断成长几十年，

其中一个原因就是够省，

比较起Maybank和Cimb，

可以看到public bank的分行是最少的，

结果省了不少钱。

拿Vitrox来说，

一年可以拿这么多的钱投入研究的部分，

是其他公司无法做到的，

因为科技行业研究是最重要的，

要不然几年后的科技，

就会将你刷下去。

Harta之所以能成为30大公司，

其特点之一就是profit margin很高，

高过其他三家手套股，

所以一旦爆发价格战，

它的议价能力最好，

可以降价来抢市场额。

Padini在服装这么竞争的行业业绩可以不断成长，

当然有它厉害的地方。

所以如果你要长期投资一家公司，

不能单单看财报的数字，

看到盈利不错就买进，

因为盈利是暂时的，

但是优势是长久的。

要去了解该公司在其行业中，

到底拥有什么特别的优势，

是其他竞争者没有的，

就好像Nestle的产品深入民心，

要取代他绝对不是几年的事情。

当然买入之后不是放着不理，

而是要不断跟随公司的进展，

主要目的是要看公司的优势能不能维持，

如果看到其优势慢慢被取代，

那么就要考虑换股了。

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斤经济较：如何判断季报业绩的好坏？

很多基本面的朋友或许和我一样，

一旦到了季报的季节，

就会非常兴奋，

一来是审视自己持股的股票，

业绩到底是不是合乎预期，

另一方面就是想发掘一些业绩不错的好股，

作为投资或者投机的对象。

但是要如何判断季报的好坏，

就要靠功夫了，

业绩炸弹虽然恐怖，

但是更恐怖的是包装好的炸弹，

业绩看起来明明很好，

但是股价却开始不断下跌，

那时因为你所谓的“好”有问题。

那么到底如何判断业绩的好坏呢？

一般投资者或者你从书上面读到的，

就是比较上一季或者去年同季的季报，

如果是季节性的公司，

比如有旺季和淡季的，

就比较去年同季，

如果是没有季节性的，

就比较同年上季的，

就可以判断好不好，

好的就买进，

不好的就卖出，

当初我也是如此认为。

但是渐渐的你会发现一些问题，

有些季报的业绩比如HENGYUAN，

明明业绩是破新高，

但是股价在季报过后却是大跌。

比如好像PWROOT，

业绩明明很烂还亏损，

但是股价却不跌反涨，

到底是为什么呢？

原因是你比较的对象不对，

真正要比较的对象其实不是同年上季也不是去年同季的，

要比较的对象是下一季甚至是未来几季的。

举HENGYUAN为例，

主要的盈利是靠crack spread，

但是业绩最好的时候是crack spread最高的时候，

大家觉得crack spread已经无法再突破，

加上未来有大维修，

所以比起这一季，

未来的业绩已经无法再突破，

加上业绩前股价的大涨已经反应该季度的业绩。

相反的来看PWROOT，

亏损来自一次性的impairment，

加上gst的取消，

大家预计未来的业绩一定会比这一季好，

加上季报出前股价已经跌了一轮，

已经反映了这一季度的业绩。

在股市里没有解释不到的事情，

更没有所谓的例外，

例外的发生就是因为你了解的有漏洞，

所以要不断怀疑自己的理论，

然后不断的改进，

你会发现股市发生的事情，

慢慢的会和你想象的一样。

利空不跌是因为已经到底了，

利多不起是因为已经到顶了，

而业绩的展现都是过去式的，

股价是反映公司的未来。

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斤经济较：熊市的选股方法

目前大市不断下跌，

虽然没有发生暴跌，

但是每天都陆陆续续的下跌，

虽然不至于跌入熊市，

但是也算是低迷的市场了，

在低迷的市场的选股方针，

其实和牛市会不同，

基本上应该说持续会完全相反，

牛市注重的是最大的回筹，

能赚多少就赚多少，

风险的部分是其次，

熊市选股则要以风险为重，

当然最好的方法就是隔岸观火，

等局势稳定了涨势确定了才入场，

但是如果你不怕死依然要进场的话，

那么就继续往下看。

牛市选股的时候最重要的是股票的前景，

也就是该股的盈利可以去多远，

应该选预期盈利增长最高的股，

至于衡量风险的指标比如：PE，或者股价涨了多少，

反而是其次，

因为股民陷入疯狂的状况，

会忽略了风险这一部分。

而在熊市选股则要相反，

要先注重风险的管理，

其次才注重该股票的前景，

所以一些关于风险的指标就变得额外重要。

第一 股价从高点跌了多少。

哪些还没有跌过的股是最危险的，

因为不跌还好，

一跌下来会引起恐慌，

因为大家都跌了很多，

而它还没跌过。

所以尽量选一些已经跌到很惨的股，

尤其是基本面还不错，

但是股价却下跌的股，

通常继续跌的幅度可能很小。

第二 股息

在熊市里能支撑大家继续持有股票的，

很大可能就是股息了，

所以选择有股息的股票是很重要的，

尤其是股息高过FD的，

因为投资者会觉得钱放在股票里，

好过放在FD，

所以只要有这个想法，

基本上就不会引起恐慌。

而且Dividend Yield可以作为衡量股价是否合理，

因为唯有股价在低处，

DY才会提高。

第三 基本面强和过去业绩良好的公司

在熊市里最容易引起恐慌，

一些基本面差的公司，

很容易因此而面对财务危机，

而一些业绩变差的公司，

很难让投资者看到未来的前景，

所以很容易导致panic selling，

所以应该选择一些投资者有信心，

肯定不会倒闭而且经历得起考验的公司。

总结来说，

在熊市不要用牛市的态度去看待股票，

因为牛市大家会比较乐观，

所以给的定价都会比较高，

而熊市正正相反，

大家非常悲观，

给的定价会比较低，

牛市是Seller市场，

就是Seller可以溢价的能力高，

因为很多人想要买，

而熊市是Buyer市场，

你可以慢慢选，

将价格压低低才买入，

因为很多人急着卖，

策略是死的，

要懂得变通，

才能在股市存活。

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斤经济较：股价下跌，应该止损还是加码？

这个问题对于基本面来说，

可算是千古之大难题之一，

因为还找不到一个答案，

买入股票后，

股价不断下跌，

看看基本面又好像没有影响，

在基本面不受影响，

价格下跌的情况下，

明明就是大减价，

为什么又有人在喊止损呢？

首先我想说的是，

加码和止损的决定都没有错，

只是一个是大胆的做法，

一个是保守的做法。

止损的原因有几个，

第一 不确定公司的前景是否变坏

因为毕竟我们是外人，

不了解公司内部的状况，

很多时候我们觉得基本面很好的公司，

可能内部已经出现问题，

而一些人知道了，

所以才急着卖导致股价跌，

而止损就是跟随着他们的脚步。

第二 股价大跌会引起panic selling

所以就算基本面没事，

很多散户跟着卖了，

也会导致股价进一步大跌，

所以止损了日后再以更低的价格买回，

分分钟还有赚。

而加码只有一个原因，

那就是看好公司的未来，

现在价格更便宜，

当时是买更多，

这个做法是高风险的做法，

因为前提是你要看对公司的前景，

要不然一直跌一直加，

导致资金都集中一只股上，

如果该股出现任何问题，

那么就会亏很多钱，

当然如果没事反弹，

你也会大赚一笔。

所以加码还是止损，

取决于三种条件，

第一 你对该股有多了解，

越了解就可以增加对它未来的掌握度，

第二 该公司前景的预测性，

一般上越大型的蓝筹股，

其未来前景的预测性较高，

简单来说不会这么容易出事，

任何股价下跌都是短期的。

第三该股的股价会不会上涨很久了

如果你买入的是热门股，

股价已经涨了很多倍，

那么就建议止损，

因为价格很可能高估了，

就算前景不变，

价格也会回调一轮，

才会继续往上走。

如果你买入的时候，

股价已经回调了很多，

那么如果对前景有信心，

可以考虑加码，

因为再跌也有限。

总结来说，

在股市里很多决定都没有绝对的对错，

很多时候取决于当时的状况，

和要承担的风险而决定，

所以在股市企图复制或跟随别人的做法，

是很难成功的，

因为你抄到的是表面，

内部的风险、信心等等，

你是抄不到的。

所以最重要的就是，

找到一套适合自己的方法，

才能在股市长期获益。

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2018年第六场夜月101+201 KL股票投资分享会

2018年第六场夜月101+201 KL股票投资分享会

这个是今年第六场KL站的101和201分享会，有兴趣的朋友记得把握这次的机会。

详情如下:

日期：28/7/2018 （101）& 29/7/2018 （201）

时间：9am - 5pm

地点：42-2A，Jalan Puteri 1/2, Bandar Puteri, 47100 Puchong, Selangor (PFCC 附近)

人数：20人 (先报名先得)

对象群：101分享会适合想要学习基本面和财报的新手们

                  201分享会适合想要了解夜月的选股方式，主要注重在大市与行业的分享

价钱：101课程 RM238 学生/订阅会员 （RM288 非会员）
             201课程 RM438 学生/订阅会员 （RM488 非会员）
             101+201课程 RM638 学生/订阅会员 （RM688 非会员）

（过后学员可以免费加入个别交流小组）

夜月简介

-Moonitez Wealth Management Sdn Bhd 创办人

-金融系硕士

-夜月空间（http://moonitez89.blogspot.com/）、KLSE Fundamental（http://klsefundamental.blogspot.com/）的部落格格主。其文章常被知名投资网站如：i3 investor、新浪、乐投资、酷猫财经网所转载

-Investalks版主与分享人

-2014年十大杰出分享人

-善于以简单易懂的方式讲解财政报告和分析经济局势

夜月于2010年接触股市。为了更深入了解财政报告和金融知识，毕业后毅然修读金融系硕士。以非金融系的身份成功通过CFA第一级和第二级考试。由于夜月先进入股市，过后才学习正规的财报和金融知识，体会到非金融系投资者学习财报的难处，决定以简单有趣的方式去分享乏味难懂的财报与经济。擅长于大市研究和行业分析。

101分享会主要是讲解如何读懂财务报告和年报

这个是基本面的基础，

我会以轻松有趣的方式，

讲解年报里面需要注重哪些事项，

同时教导如何去读懂整份财报，

不只要看懂表面的意思，

而是要真正读懂数字背后的讯息。

有些朋友会觉得，

反正自己都懒惰做功课，

为什么要懂得阅读财务报告，

因为唯有了解财务报告，

我们才能读懂其他人的分享，

能分辨对与错的资讯。

同时我也会举几个实际的例子，

如何通过财报的细节，

去寻找可以翻倍的公司。

201分享会基本上我会分享我的整套选股计划

基本上我的投资理念就是结合4大元素，

大市、行业、基本面（选股）和技术面（选时）

大市的重要性就是研究牛市和熊市的阶段，

以便能决定资金的比例和投资的工具，

捉对了大市，

有时熊市赚的钱更多。

在2014年我曾经预测因为QE退出的关系，

股市将会有一个大调整，

并且介绍对冲工具《put warrant》给大家，

结果股市一跌下来，

Put Warrant的回筹也在几个月翻了数倍。

2017年年头，

在多数人还沉迷于股市的低迷阶段，

我用3天理论和回调预测今年大马年头开始会走牛市，

并鼓励大家增加投入股市的资金，

结果KLCI从1636点涨到目前的1781点，

这个就是掌握大市的重要性。

行业的重要性就是选对了行业，

基本上要获利就不难。

同时也要在行业走向低迷之前退出，

以确保不会被烧伤。

举几个例子，

我在2016年头预测出口股会有一番大回调，

结果在文章发出的几天后，

出口股就发生大跌，

很多股一跌就跌个30-40%，

2017年年头，

我预测科技股会带领整个大市开始上涨，

结果上半年涨最多的就是科技股。

基本面的重要性就是选对了好公司，

基本上就等于立于不败之地，

这几年来我介绍过无数的开翻股，

比如：VITROX  PENTA  JHM  PADINI AIRASIA TOPGLOV MMSV INARI等等，

要找到开翻股其实不难，

但是要找到有基本面的开翻股就有点难度，

需要详细研究其基本面才能快人一步找到。

技术面的重要性在于选择适当的时机入场，

和确定当时股价的趋势，

技术面的能力不在于运用多复杂的技术指标，

而是在于了解技术面背后的意义，

我一向来都是运用一些简单的技术指标，

就能达到理想的效果。

基本上以上所有我所说的例子，

都是可以在我之前的文章找到。

我目前是全职投资者，

所以我在分享会中都会分享，

我整个投资的过程给大家做一个参考，

从stock screening到shortlisting，

然后到research和buy in，

最后到follow up和review，

一套完整的投资方式。

基本上我是鼓励完全没有财报知识的朋友，

先上101分享会建立自己的财报基础，

接着才来上202的选股分享会。

选股分享会基本上每个讲师都不同，

我本身是比较注重在大市和行业的研究，

有兴趣的朋友可以通过以下方式报名参加。
电邮：mooniteztalk@gmail.com
Whatapps：018-2207400 (GABE)

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斤经济较：美国的贸易战根本就是笑话

很多人最近或许会开始留意贸易战，

主要是因为特朗普控诉中国的贸易逆差，

指中国赚了美国的钱，

使到美国负债累累，

所以要用关税来惩罚中国，

那么为什么会导致贸易逆差呢？

让我来为大家讲一个故事。

首先我们需要先了解到底什么是贸易逆差，

简单来说就是中国卖东西给美国多过美国卖东西给中国，

所以美国要付中国的钱多过中国要付美国的钱，

导致美国现在没钱，

美国没钱就要发国债借钱，

导致美国欠很多国家钱，

现在美国还不起钱，

却不怪自己为什么要消费这么多，

反而怪别人卖太多东西给他。

那么到底为什么中国会有这么多东西卖呢？

其实就是因为在几十年前，

美国公司掌握了世界经济，

但是发现一个问题，

那就是美国本身的工人薪水很高，

所以导致股东的利润减少，

为了增加股东的利润，

老板们就想到不如将工厂设置在中国，

因为中国的工人薪水便宜，

所以东西制造好后，

以低廉的价格卖回给美国，

让美国的消费者可以以便宜的价格买到商品，

而美国公司的老板又可以享受更高的赚幅，

所以是美国主动在中国设厂的，

结果导致了中国成为世界工厂。

现在美国人民享受了低价格的商品，

还控告中国卖太多东西给他，

导致它国债很多，

所以它可以拼命印钱来还国债，

同时美国自己保住高科技的产品，

不肯卖给中国，

试问这样如何解决贸易逆差，

就好像一个喜欢花费但是不愿工作的人，

如何能存到钱一样。

所以这场贸易战如果开打，

虽然看上去中国表面上失利，

但是不要忘记中国是苦过来的，

根本不怕吃苦，

相反的美国的商人过了富足的生活这么久，

人民享受了低廉的商品这么长时间，

加了关税商品自然变贵，

将工厂移回美国，

高薪水的费用自然会侵蚀老板们的利润，

所以贸易战开打，

一开始反对的都是美国公司的老板们，

等到关税的实施使到商品变贵，

就会看到美国人民开始游街示众，

到时特朗普是否能连任，

相信也是未知数。

短期来说可以看到中国的股市受影响，

因为这些都是美国的资金，

在美国起息的情况下自然会回到美国，

但是长期而言，

美国公司的竞争力会大大减少，

美国内需也会因为关税而大大减少，

到时两面受敌，

美国股市不跌都难，

虽然美国短期赢了几场战事，

但是最终会输了整个战争。

当然我们是小国，

什么也做不到，

还是乘机发展自己的经济，

追回遗失的几十年。

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斤经济较：想在股市赚钱？先搞清楚你的优势在哪里

无论是在股市、商场或者职场，

想要赚钱就要懂得自己的优势在哪里，

或者要集中培训自己的优势，

很多人觉得股市是一个大家都可以赚钱的地方，

因为只要大家一起买一只会上涨的股，

大家就可以一起赚钱，

其实这个想法是不对的。

因为虽然买的是同一只股，

但是不同时段买入，

就奠定了大家的赚幅。

不同时段卖出，

也奠定了亏损程度的不同。

所以早一步买或者早一步卖，

在股市了很多时候就是赚钱和亏损的差别。

那么要如何“早一步”呢？

那就要看你在这只股上有没有占优势。

基本上大家或许曾经听过一句股市名言，

只有10%的散户在股市里最终是赚到钱的，

你或许会奇怪为什么只有这么少，

其实答案很简单，

因为散户在股市里，

和大户相比是处于极大的劣势。

大户有的是财力、经验和人脉。

财力可以聘请很多专业人士来做研究，

对公司和行业的掌握度会比散户高。

经验的累计对买卖的掌握度更高。

人脉方面可以提供很多散户无法得到的资讯。

凭着这些优势，

大户可以做到提早入场和离场。

同时大户的资金大，

可以达到短期影响股价的效果，

所以可以通过洗盘把散户洗出去，

以更低的价格吸入股票增加盈利，

也可以拉高出货，

将股票以更高的价格卖给散户。

那么我们散户在面对这样的劣势下，

要如何在股市长期赚钱呢？

其实我们还是可以赚钱的，

最重要的就是要发挥我们的优势。

第一针对选股方面的资讯掌握度不足于大户的劣势，

散户可以做的就是将研究的股票集中，

因为不是说你买越多股就赚越多钱，

而是要选择可以高成长的股，

有些人只是买同一只股就可以退休了。

所以既然散户没有这么多时间和精力去研究股票，

那么就集中研究几只就好，

分分钟你对该股票的了解，

比很多大户还要好，

这个时候你在这只股票上就有优势，

知道几时该进场和出场，

甚至比大户还要早。

尤其是研究你那一行的股票，

比如你是做房地产的，

那么就集中研究房地产的股票，

因为你本身就是内幕，

很多你知道的东西，

外行人是不知道的，

所以你就占尽优势和先机。

第二种大户影响股价的能力

基本上这个就谈到trading的能力，

要在交易上占优势有两个方法，

第一种就是硬碰硬，

将自己的交易能力训练到比大户的还厉害，

因为散户的资金较小，

进场和出场都很容易，

不会影响股价，

所以只要看破大户的伎俩，

不要被大户所骗，

还是可以赚钱的，

但是这个不容易做到，

因为你聪明大户也不笨，

而且要累计交易的经验也需要很长的时间。

第二种比较容易做到的，

就是不要和大户硬碰硬，

那就是长期投资，

基本上大户最讨厌的就是长期投资者，

因为洗盘的时候无法洗出去，

反而会和他们争股票，

因为长期投资者非常了解公司的价值所在，

对公司的信心很强，

当股价下跌的时候不会Panic selling，

甚至会不断加码，

以便能达到低买。

在股价太过疯狂的时候，

投资者反而会先出货，

因为他们是最了解公司的价值，

知道目前是被高估了，

所以可以比大户更早出货，

导致大户之后很难出货。

总结来说，

你会看到聪明人反而不容易在股市赚钱，

因为再聪明也聪明不过大户，

反而一些逆向思维的人，

只是长期不断投资几只股票，

而且也没有什么特别技巧，

也没有杀进杀出，

反而是赚最多钱的人。

所以要在股市赚钱，

不需要很有能力，

只需要了解自己的能力圈子，

然后赚自己能力范围内的钱。

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