斤经济较：如何判断季报业绩的好坏？

很多基本面的朋友或许和我一样，

一旦到了季报的季节，

就会非常兴奋，

一来是审视自己持股的股票，

业绩到底是不是合乎预期，

另一方面就是想发掘一些业绩不错的好股，

作为投资或者投机的对象。

但是要如何判断季报的好坏，

就要靠功夫了，

业绩炸弹虽然恐怖，

但是更恐怖的是包装好的炸弹，

业绩看起来明明很好，

但是股价却开始不断下跌，

那时因为你所谓的“好”有问题。

那么到底如何判断业绩的好坏呢？

一般投资者或者你从书上面读到的，

就是比较上一季或者去年同季的季报，

如果是季节性的公司，

比如有旺季和淡季的，

就比较去年同季，

如果是没有季节性的，

就比较同年上季的，

就可以判断好不好，

好的就买进，

不好的就卖出，

当初我也是如此认为。

但是渐渐的你会发现一些问题，

有些季报的业绩比如HENGYUAN，

明明业绩是破新高，

但是股价在季报过后却是大跌。

比如好像PWROOT，

业绩明明很烂还亏损，

但是股价却不跌反涨，

到底是为什么呢？

原因是你比较的对象不对，

真正要比较的对象其实不是同年上季也不是去年同季的，

要比较的对象是下一季甚至是未来几季的。

举HENGYUAN为例，

主要的盈利是靠crack spread，

但是业绩最好的时候是crack spread最高的时候，

大家觉得crack spread已经无法再突破，

加上未来有大维修，

所以比起这一季，

未来的业绩已经无法再突破，

加上业绩前股价的大涨已经反应该季度的业绩。

相反的来看PWROOT，

亏损来自一次性的impairment，

加上gst的取消，

大家预计未来的业绩一定会比这一季好，

加上季报出前股价已经跌了一轮，

已经反映了这一季度的业绩。

在股市里没有解释不到的事情，

更没有所谓的例外，

例外的发生就是因为你了解的有漏洞，

所以要不断怀疑自己的理论，

然后不断的改进，

你会发现股市发生的事情，

慢慢的会和你想象的一样。

利空不跌是因为已经到底了，

利多不起是因为已经到顶了，

而业绩的展现都是过去式的，

股价是反映公司的未来。

夜月KL站的101和201投资分享会又开办了，

有兴趣者可以点击以下链接阅读详情：

2018年第六场夜月101+201 KL股票投资分享会