目前行业研究越来越流行，
主要是因为在这个globalisation的世界，
行业已经不只是局限于单一国家，
竞争者不但来自本地的公司，
同时要和很多跨国公司竞争。
好的地方是公司的市场不再局限于本地人民，
而是无限的世界各国。
但是对于新手来说，
行业研究是很难上手的，
完全不懂要从哪里研究起，
今天我就大概讲讲如何开始研究一个行业。
在西方研究行业最出名的，
莫过于Porter Fve
Forces，
我本身的研究也是从这个理论开始的。
第一 大略了解过程
在开始研究一个新的行业，
一开始要做的就是去了解整个行业过程，
去了解如何从原料变成消费品的整个过程，
比如石油行业，
是从探测油田挖原油开始，
然后将原油提炼成petroleum，
最后才能卖给消费者，
整个过程要大略了解，
现在最容易的方式就是去youtube，
可以将整个过程一次过看完。
第二 了解在行业各阶段的公司
当了解了整个过程后，
就要开始去寻找到底有哪些公司是牵涉其中，
我们要注意的尤其是上市公司，
因为这些上市公司是我们可以参与投资的，
如果全部都没有上市，
那么研究了也白费力气。
就好像牵涉上游业挖油的有HIBISCS，
负责提炼油的有HENGYUAN，
唯有了解每个公司真正牵涉的行业，
我们才有办法知道哪些公司真正受益。
比如原油价格上涨真正受益的是挖油的HIBISCS。
第三 了解原料/原料商
一般上原料占据公司成本的很大部分，
所以原料的价格是会影响公司盈利率。
比如近期因为中国拒收废纸，
导致废纸的价格大跌，
而导致造纸公司MUDA的成本大跌，
就能直接刺激股价。
如果原料很难拿到或者是只有一家原料商，
那么公司的议价能力就很差，
需要完全承担原料价格的涨幅。
第四 了解顾客（需求）
到底公司的商品的顾客是谁，
是消费者还是其他公司，
整个需求是不是已经饱和了，
还是这个是新兴行业，
如果公司要增加需求，
是要创造新的蛋糕，
还是要抢别人的蛋糕？
同时顾客的溢价能力如何？
如果原料涨价能不能将成本推给消费者等等。
第五 新进竞争者
如果这个行业运行得很好，
那么会不会有新公司进入这个行业，
而入门的门槛高吗？
石油行业的门槛很高，
因为需要购买很多昂贵的机器，
才能开始挖油，
不是一般公司能承担这么多的资本。
如果一般公司都能入场的行业，
那么高盈利的状况就不会持久，
因为大家都会冲进来分蛋糕。
第六 替代商品
假设价格越来越高，
消费者能不能寻找其他替代商品？
比如纸盒越来越贵，
会不会转去用塑料盒。
石油太贵转去用电能汽车等等，
这些都会限制行业的盈利潜能。
总结来说，
研究行业不是一件简单的事，
但是其背后盈利很强，
只要抓到一个上涨的行业，
至少就是2-3倍的投资回酬，
越早的时刻进场盈利就越高，
所以非常值得大家深入去研究。
2018年第五场101和201分享会（KL站）
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