斤经济较：你对“风险”了解多少？

大家时常会听到，

“高回筹，高风险”，

很多人以为高风险就是代表会亏损，

其实只对了1/3，

其实有不同的方法用来衡量风险。

第一 风险代表回筹的波动性（volatility）

看看下面的例子

小明去面试，

经理给他选择两种薪水

第一种是稳定性的

每年RM2000，

所以平均回筹是RM2000。

第二种是波动性的

第一年RM1000，

第二年没有薪水，

第三年RM8000，

由于是波动性的，

所以平均回筹比较高（RM3000）

如果单单看这个例子，

很多会选择第二种，

但是现实上多数人会选择第一种，

要不然怎么这么多人将多数的钱放在FD。

第二种波动性的风险在于，

如果你做了第一年和第二年后，

辞职不干，

这样你的平均每年回筹是RM500。

所以说如果一样投资商品，

波动性高但是平均回筹高，

我们想要做长期投资的话，

我们是应该选择的。

我们比较基金和定存，

基金的风险比较高，

但是平均回筹也比较高。（8%-10%）

短期来看，

投资基金是有风险的，

万一你买了之后市场不好大跌，

而这个时候你又需要用到钱，

卖掉基金你就要承受亏损。

但是如果你放个10年，

基本上经历了一个经济周期，

那么其实回筹是非常稳定且高的。

或许你会说那么股票不是更好吗？

回筹更高。

但是基金和股票最大的差别在于，

基金是同时购买很多不同的公司，

一般达到分散风险的效果，

所以长期来说是上升的，

因为经济长期来说是上涨的，

（人越来越多、科技进步、通货膨胀）

但是股票未必每只长期来说是上涨的哦。

如果你买到一间营运不好公司的股票，

可能它在经济不好的时候就倒闭了，

那么就算之后经济多好股市多强都没关你的事，

因为已经倒闭了嘛。

这个就牵涉到另外一个风险的衡量，

到底最大的损失是多少。

定存最大的损失是多少，

正常来说不会有损失，

当然除了钱贬值之外。

基金最大的损失是多少，

正常的基金来说，

基本上最多市场差的时候没有钱派，

NAV减少，

但是市场好的时候会恢复，

很少听过基金倒闭的。

（外国的避险基金除外）

股票最大的损失是多少，

就是公司下市倒闭，

你亏到完，

但是也较少发生，

一年也几单而已，

比较常看到的是，

公司业绩低迷，

股价跌了之后几年来都没反弹，

这样其实你也损失了不少。

接下来谈一谈大家喜欢的凭单，

主要是因为回筹很高，

一天可以达到几十巴仙。

最大的亏损可以到0，

只要凭单到期时股价没超过Exercise Price的结果。

而且发生的机率很高，

每年你都可以看到很多凭单亏到没价钱。

最重要的一点是有限期，

股票就算股价不起，

只要公司没有倒闭或下市，

你都可以继续持有，

等待它反弹的一天。

但是凭单是有限期的，

只要公司股价不在限期内反弹，

Exercise Date之后就算股价飞得再高，

也不关你的事。

所以我很少买call/put warrant,

因为通常限期只有几个月，

我比较常买普通的warrant,

限期都是几年以上的。

总结来说，

投资不能只追着回筹跑，

要看看其背后的风险，

更重要的是要看长期带来的平均回筹，

有些投资商品可以在短期内带来很大的回筹，

但赚赚亏亏，

最终长期平均回筹还是很低。

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