大家时常会听到，
“高回筹，高风险”，
很多人以为高风险就是代表会亏损，
其实只对了1/3，
其实有不同的方法用来衡量风险。
第一 风险代表回筹的波动性（volatility）
看看下面的例子
小明去面试，
经理给他选择两种薪水
第一种是稳定性的
每年RM2000，
所以平均回筹是RM2000。
第二种是波动性的
第一年RM1000，
第二年没有薪水，
第三年RM8000，
由于是波动性的，
所以平均回筹比较高（RM3000）
如果单单看这个例子，
很多会选择第二种，
但是现实上多数人会选择第一种，
要不然怎么这么多人将多数的钱放在FD。
第二种波动性的风险在于，
如果你做了第一年和第二年后，
辞职不干，
这样你的平均每年回筹是RM500。
所以说如果一样投资商品，
波动性高但是平均回筹高，
我们想要做长期投资的话，
我们是应该选择的。
我们比较基金和定存，
基金的风险比较高，
但是平均回筹也比较高。（8%-10%）
短期来看，
投资基金是有风险的，
万一你买了之后市场不好大跌，
而这个时候你又需要用到钱，
卖掉基金你就要承受亏损。
但是如果你放个10年，
基本上经历了一个经济周期，
那么其实回筹是非常稳定且高的。
或许你会说那么股票不是更好吗？
回筹更高。
但是基金和股票最大的差别在于，
基金是同时购买很多不同的公司，
一般达到分散风险的效果，
所以长期来说是上升的，
因为经济长期来说是上涨的，
（人越来越多、科技进步、通货膨胀）
但是股票未必每只长期来说是上涨的哦。
如果你买到一间营运不好公司的股票，
可能它在经济不好的时候就倒闭了，
那么就算之后经济多好股市多强都没关你的事，
因为已经倒闭了嘛。
这个就牵涉到另外一个风险的衡量，
到底最大的损失是多少。
定存最大的损失是多少，
正常来说不会有损失，
当然除了钱贬值之外。
基金最大的损失是多少，
正常的基金来说，
基本上最多市场差的时候没有钱派，
NAV减少，
但是市场好的时候会恢复，
很少听过基金倒闭的。
（外国的避险基金除外）
股票最大的损失是多少，
就是公司下市倒闭，
你亏到完，
但是也较少发生，
一年也几单而已，
比较常看到的是，
公司业绩低迷，
股价跌了之后几年来都没反弹，
这样其实你也损失了不少。
接下来谈一谈大家喜欢的凭单，
主要是因为回筹很高，
一天可以达到几十巴仙。
最大的亏损可以到0，
只要凭单到期时股价没超过Exercise Price的结果。
而且发生的机率很高，
每年你都可以看到很多凭单亏到没价钱。
最重要的一点是有限期，
股票就算股价不起，
只要公司没有倒闭或下市，
你都可以继续持有，
等待它反弹的一天。
但是凭单是有限期的，
只要公司股价不在限期内反弹，
Exercise Date之后就算股价飞得再高，
也不关你的事。
所以我很少买call/put warrant,
因为通常限期只有几个月，
我比较常买普通的warrant,
限期都是几年以上的。
总结来说，
投资不能只追着回筹跑，
要看看其背后的风险，
更重要的是要看长期带来的平均回筹，
有些投资商品可以在短期内带来很大的回筹，
但赚赚亏亏，
