夜月柔佛投资基本面分享

Academy Johor 101投资分享

地点： Crystal Crown Hotel, 117, Jalan Tebrau, 80250 Johor Bahru, Johor, Malaysia)

日期：2016年3月13日（星期天）

时间：准时早上9点至下午5点

主讲人：夜月

助教：-

人数：只限25人（先报名先得）

费用：RM288 （提供简便早餐和午餐）学生RM188 （只限数位）

*学生请scan学生证然后email至wwloon32@gmail.com

（报名者除了当天课程之外，课后会被邀请加入Investalks Academy 。在里面，会员可以无限询问有关课堂上的问题，主讲人或助教会尽快给予回复。）

对象群：没有学过基本面的新手们或者想要对财报有进一步认识的投资者

课程内容包括：

1． 学习看懂财报的和计算关键指标。

2． 季报应该如何着手？

3． 年报应该看什么？

4． 夜月教如何做功课。

5． 实用的投资小技巧

时间	活动
8am	报到
9am-11.30am	财报1（Balance Sheet, Income Statement,  Cash Flow Statement）
10.30am-11.00am	茶点
11.00am-12.30pm	财报2（关键指标）
12.30pm-1.30pm	午餐
1.30pm-3.00pm	分析年报和季报
3.00pm-3.30pm	茶点
3.30pm-5.00pm	如何自己做功课
5.00pm	结束

夜月简介

-夜月空间（http://moonitez89.blogspot.com/）、KLSE Fundamental（http://klsefundamental.blogspot.com/）的部落格格主。其文章常被知名投资网站如：i3 investor、新浪、乐投资、酷猫财经网所转载

-Investalks版主与分享人

-2014年十大杰出分享人

-目前就读于金融系硕士

-善于以简单易懂的方式讲解财政报告和分析经济局势

夜月于2010年接触股市。为了更深入了解财政报告和金融知识，毕业后毅然修读金融系硕士。以非金融系的身份成功通 过CFA第一级和第二级考试。由于夜月先进入股市，过后才学习正规的财报和金融知识，体会到非金融系投资者学习财报的难处，决定以简单有趣的方式去分享乏 味难懂的财报与经济。

报名程序：

1）Bank in 至

银行：Maybank
户口号码：514383562062

户口用户：Ivestalks Enterprise

2）attach收据并通知无聊人 （email至wwloon32@gmail.com,方便整理帐目)
          
3）过账后，请填写表格

https://docs.google.com/forms/d/ ... ZvhKPNpOwg/viewform

*一旦汇款报名成功，主办单位已当参与者确定出席。
若经已报名未克出席者，可找人代替出席，恕一概不退款

名额有限，先到先得。主办当局保有一切内容更改的权利。

备注：

1，过账后请保留单据或证据，若有纠纷则以单据或证据为根据。
2，请注意公共健康和卫生，照顾场地清洁和其他的健康；

3，主办当局将会根据已经过账的记录做准决定报名以示公正，任何填写表格但未过账的报名将不会获得确认。

斤经济较：每周行业走势分析（29/2/2016）

上周是KLCI关键的一周，

因为正尝试突破200MA（蓝色线），

我们可以看到有好几天蜡烛都很靠近200MA，

但是每次一碰到就缩回来，

同时上周也是多数公司季报公布的日子，

如果多数公司业绩好的话，

突破的机率就很高，

但是最后三天我们看到KLCI大幅下跌，

证明这次的尝试失败了，

看来会回调好一阵子，

下次配合油价的反弹，

应该很有机会哦。

Construction Index的情况也是一样，

靠近200MA但是突破不了，

结果回跌跌穿30MA和60MA，

有一个看头是它最近跌的低点越来越高，

形成一个短期上升的趋势，

如果这次没有跌破前低点，

那么短期突破的机率很高。

Consumer Index则是好事连连，

已经突破了200MA、60MA和30MA，

近期回调不但没下跌，

而且只是横摆，

如果可以长时间维持在200MA之上，

直到200MA的斜度转上，

就是牛市的确认，

正如之前分析，

2016年投资者偏好稳定的行业，

而Consumer 股当然是首选。

Finance Index从底部强力反弹，

突破了30MA和60MA，

是乎已经到了底部，

目前在横摆回调，

如果马币走稳外资回流，

对金融业来说是一件好事，

但是距离200MA还有一大段距离，

所以只能说开始复苏。

Industrial Index虽然目前还在200MA之上，

但是上个星期遭受强烈抛售，

看来是因为出口股的缘故，

目前马币回稳，

大家对出口股的前景担忧，

尽管出来的业绩很好，

但是股票还是被抛售。

Plantation Index 的走势非常牛，

很久之前就突破了200MA、60MA和30MA，

上个星期在回调中，

相信这个星期应该会有作为。

Property Index之前有一个小型的W筑底，

然后开始反弹突破了30MA，

然后开始回调，

和Finance Index的走势雷同，

但是距离200MA还是很遥远。

Technology Index的走势也是令人担忧，

从高处跌下来之后，

虽然没有跌破200MA，

但是反弹无力，

看来投资者对科技股没有抱很大的信心。

Trading & Services Index上周成功突破200MA，

目前在200MA盘旋中，

如果近期没有跌破，

是一个好现象。

总结来说：

领先行业：Plantation，Consumer Product

筑底行业：Finance，Property

下跌行业：Technology， Industrial

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我会Share一些我觉得对投资非常有帮助的Link，

比如：经济数据的来源、很方便的投资Tools等等，

让大家在投资路上变得比较方便。

斤经济较：做生意重点在于增加Utility

首先需要简单解释一下Utility这个concept，

要不然接下来将一大堆大家都不懂。

Utility华语可以称为满意度，

用来衡量一件物品或一件事情所带来的满足度。

消费者都在以最低的价格追求最高的utility。

假设你现在有RM15，

你可以选择去看电影或者去唱K，

假设这两样活动都是RM15

取决于哪一项活动给于你的utility最高,

有些人可能会选择电影，

有些人会选择唱K，

因为每个人对同样事件的Utility可能大不相同，

有些人根本不喜欢唱歌，

给他免费他都不会去。

对以同样物品，

人对于拥有第一个和第二第三个的Utility不同。

假设现在给你一支冰淇淋，

你的满意度（utility）可能达到100，

你吃完第一支冰淇淋后，

再给你多一支，

你对第二支的冰淇淋的满意度就会降低，

给你第10支时，

你对冰淇淋的utility可能降到负数，

代表就算免费你也不会吃。

最近看到一个新闻，

一家矿泉水公司将矿泉水的量减半，

另一半拿去捐给有需要的灾民，

结果销量大涨。

其实这个也是运用Utility的例子。

很多人买矿泉水只是喝一半。

也就是表示矿泉水里有一半的水的utility是0。

现在公司将另一半的水捐出去，

那么顾客买一支矿泉水，

不但拥有了喝水解渴的Utility，

同时还拥有了做善事的Utility，

同样的价格，

得到的utility却多了，

当然大卖啦。

名牌包包也是如此的例子，

虽然说名牌包包的品质会比一般包包好，

但是又没有好到可以售卖到这么贵的价格呢？

当然不是，

名牌包包赋予顾客的utility，

多数是在于品牌给予的自豪感，

所以整个名牌包包最值钱的地方在于它的logo，

如果全部人都不认得这个牌子，

那么名牌包包也无用武之地。

而商业就在于给于消费者utility，

红海的意义在于拉近付出的价格和utility的距离，

以便增加utility per cost，

但是同时盈利也减少了。

兰还得意义在于从其它的方面给于顾客utility，

在付出同样价格上，

可以享受更高的utility，

公司也可以赚取更高的利润。

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斤经济较：业绩前是否应该卖？（Geshen、MMSV、Johotin）

在我分享了业绩之后才买进之后，

很多网友就会问我，

那么到底几时应该卖呢？

刚刚发现了一个很好的例子，

就是Geshen，

Geshen昨晚出了业绩，

无法达到预期但是也没有亏损，

结果今天大跌20%。

所以业绩前可以考虑要卖的，

会符合几个条件，

1 业绩前股价大涨的，

Geshen在这季业绩出之前，

从2.1爆起到2.6，

大起了20多巴仙，

就代表很多人对这季业绩很有期待，

起得越多就越危险，

因为一旦业绩不达预期，

就掉得越惨，

好像今天就掉了20多巴仙。

同时就算业绩很好，

也不会大起，

因为很多人已经买进。

上一季的johotin和mmsv都有这个现象，

结果都掉得很惨。

2 上一季/去年同季业绩超好

我们判断业绩好坏，

都是通过比较，

比较的对象是上一季或去年同季，

如果公司在近期有很大的变化时，

我们就会比较和上一季的。

就好像Geshen近期收购了一间很大的plastic厂，

所以业绩会比去年有很大的变动，

比较去年同季的业绩是没有意义的。

比较起去年同季的业绩，

Geshen的revenue和profit都大涨，

但是比较起前一季的，

就跌很多。

mmsv上一季的状况是去年同季。

Johotin上一季则是前一季的。

3 业绩不稳定的

相比tguan和scientx，

geshen的业绩是不稳定的，

因为刚刚经历这么大的收购，

很多事情都还没有稳定下来，

以规模来看，

geshen也比tguan和scientx小很多，

稳定性对业绩的预期其实非常重要，

规模比较小的公司，

一旦发生什么意外，

当季的业绩就会改变很多，

比较不好预测。

当然你会讲我是事后诸葛，

但是股市就是需要这种事后的检讨，

因为经验这种东西，

没有撞墙一次是学不会的。

我在mmsv的case撞了墙，

那么geshen的危机我就可以避开了，

在业绩出前就卖掉了。

最怕的是撞墙之后，

不懂原因出在哪里，

这样下次肯定会再撞墙。

所以不要期待分享股票的人会完美，

点那只股票那只股票就上，

我们也是从错误中不断学习的人，

只是我们将错误分享出来，

让大家可以有一个警惕，

就好像我不会直接告诉大家几时应该卖哪只股票，

因为这个行为对持有股票的人不好，

如果是讲对了还好，

讲错了连累那些跟我一起卖出的人，

但是如果你私下PM我，

我会跟你说我到底还有没有持有着。

相反的，

我会通过这种分析case的方式，

让你自己去学会哪些时候比较适合卖股票，

因为跟你直接讲几时要卖哪一支股，

你一辈子都学不会自己决定。

当然你如果要在股市里少走一些弯路，

可以考虑去上上课程或看看书，

课程的学费，

你在股市赔一次都不止这个数目，

投资也是需要投资的。

所以乘机宣传一下^^

来临的3月13日我在柔佛有一个基本面101的分享，

详情请看：

夜月柔佛投资基本面分享

如果你的基本面很强了，

那就不需要浪费钱来了，

因为这堂课只是分享如何自己看财报和季年报，

比较适合基本面入门的新手们，

当然当中会穿插一些时事课题经济之类的分享。

有兴趣的朋友报名要快，

因为一半的位子已经卖清光了^^

希望这篇文章对大家有所帮助。

更多有关投资的文章，请看：

“斤经济较”目录

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斤经济较：投资不要怕短期亏损~~

 

在我刚刚踏入股市的时候，

我的梦想就是想当一个估神，

指哪一支股哪一支就大起，

所以我下了很多功夫，

可以到手的投资书籍都读，

而且爬了很多前辈的楼。

有一阵子的时候，

我以为我真的达到这个境界，

真的买什么股，

隔天就大起，

结果当股市大跌时，

什么都跑回原形。

股市最麻烦的地方在于，

你不知道运气和实力的比例，

有时你运气好给你抓到趋势，

股价翻了几倍，

你觉得自己是神了，

这种迟早会碰钉子。

所以我将心态改变了，

换成增加获利的机率和幅度，

减少亏损的机率和幅度。

简单来说，

如果抓对了趋势不要太兴奋，

要敢敢来尽量赚多点，

还要同时留意趋势的尽头，

如果抓错了趋势也不要慌张，

找一个适合的卖点卖掉，

同时多看不一样的看法和意见，

多考虑更多的可能性，

同时减少不必要的损失。

比如我以前一直买在短期高点，

卖在短期低点，

因为我都是根据情绪买卖，

所以我就不断找寻方法，

结果发现rsi 和 stochastic对买卖有帮助，

虽然有时也是因为情绪而买卖错误，

但是至少比之前改进了。

买卖的时机不是立刻就可以掌握的，

而是要经过经验的累积，

从买在最高点慢慢的降低，

等回调才买，

而且抓到一次不代表以后都抓得到，

因为每次的状况都不同。

这里增进盈利一点，

那里减少亏损一点，

赚钱的幅度就会慢慢提高，

才能成为股市的长胜军。

希望这篇文章对大家有所帮助。

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斤经济较：Penta是去是留？

刚刚Penta出了季报，

总共包含了3大特点，

1预期1悲1喜

预期的部分在于

Automated equipment 的revenue稍微下跌，

主要是因为有一部分的业绩defer去下一个季度，

已经有两个季度的业绩defer去下一个季度，

如果属实那么下个季度就会爆发。

悲的部分在于

Automated manufacturing solution又在由盈转亏，

这个部门其实margin比automated equipment高，

本来对它蛮有希望的，

但是这一季的业绩太失望了。

喜的部分在于

新的部门Smart Control Solution System竟然大有斩获，

Revenue虽然才RM2.9m，

PBT却有RM2.2m，

Profit margin非常高，

如果可以继续成长，

应该蛮有前途。

季报里面提到：

“The Smart Manufacturing System is based on Internet

of Things, vision technologies and automated robotic system to radically

improve efficiency and visibility in manufacturing.”

总的来说，

投资于Penta的风险很大，

全部都集中在管理层的能力和诚信，

下一季的业绩就是关键，

成的话大涨，

败的话就大跌，

我就守着票看管理层的表演。。

斤经济较：为何强调业绩出后才买进？

最近我都在推崇一个理念，

就是业绩出后才选择买进，

也就是说如果你今天发现一只好股，

过一两个星期就要公布业绩了，

那么就等业绩出才买进。

主要原因其实是risk & return的关系，

你业绩前买进，

所冒的风险比你赚到的钱差太多了。

从我看到这么多季报的经验来看，

尤其在现在这个不稳的市场，

就算业绩出来多美都好，

隔天都不会跳起超过5%，

有些还会跌tim，

也就是说，

业绩后买进，

你损失的opportunity cost最多只是跳涨得2-3%，

但是换回来的是3个月的稳定时期，

还有不需要冒卖错股的风险。

举个例子来说，

MMSV业绩减半，

一开市就大跌8-9%，

如果你选择业绩出前买，

可能看到之前跌到很惨，

那么你不只要亏8-9%，

而且还要亏一买一卖的交易费，

而且还会不爽，

多么多重的损失啊。

如果你可以等一等，

业绩出来后，

选择不买，

那么什么损失也没有。

相反的，

我们看最近出业绩Unisem, Cscstel, Taann，

业绩很漂亮，

股价也没立刻涨很多，

Taann还跌，

这样不但可以以低价格买进，

还可以不需要冒业绩未知的风险，

利益远远大于风险。

但是凡事都有例外，

有些股票还是要在业绩前买进，

第一就是股价无端端跌到很惨，

进入很深的超卖区，

那么就是非常好的买入点,

这个时候就不要等了。

 

第二就是你对未来的业绩很有信心，

有信心的意思不是凭空想象的信心，

而是有很多数据和未来的分析显示业绩会很好，

比方说看到橡胶制品的出口数据大增，

就可以预测之前topglove的业绩会超好，

毕竟topglove是最大的手套出口，

才可以赌它的业绩，

小公司就避免用这个方法，

因为业绩比较漂浮不定。

祝大家投资投机愉快^^

有兴趣的朋友可以看看我之前如何在业绩出后买入的分享

斤经济较：业绩出后才买会不会迟了？

斤经济较：用股市的Delay赚钱

斤经济较：Delay范例1 （Topglove）

斤经济较：Delay范例2 （Gadang）