斤经济较：股价延误反应

我的硕士研究论文，

主要是关系Informational Efficiency，

简单来说就是，

当一个好消息出来后，

股价需要多少时间来反应。

这么一个重要的概念，

在股票书籍竟然鲜少被讨论，

而我目前的操作方式就是靠它，

所以分享一下。

基本上股价的反应可以分成三类

第一 种 延误

好消息出来了，

股价没有立刻反应，

有些甚至很久都没有反应。

第二种 适时

好消息出来，

股价隔天和隔几天就有反应。

第三种 超前

好消息出来，

股价没有反应，

因为在消息出来之前已经反应了。

其实最好赚钱的，

就是第一种，

因为当第一种的股票开始反应时，

股价会将过去的业绩一次过反应。

但是从上述可见，

第一种和第三种的特征很像，

就是消息出来，

股价没什么反应。

第三种股票是危险的，

因为当大家过于乐观时，

业绩出来没这么好，

股价就会大跌，

所以分清楚每一种股票是很重要的。

延误股票的特征：

1 过去业绩很好但是股价没有跟着起。

2 交易量稀少

3 很少散户谈起

4 PE比一般的低

超前股票的特征：

1 过去业绩很好但是股价起得超过业绩

2 交易量很高

3 大家常谈起

4 PE比一般高

股票的类型不是固定的。

很多时候股票会从第一种变成第二种然后变成第三种

一开始股票是冷门股。

接着因为被某个庄家相中，

开始火热起来，

股票就会慢慢从第一种变成第二种。

散户的进入是使到股票从第二种变成第三种的主因，

因为散户对大涨的股票都会变得过于乐观，

使到股价涨的幅度大过于目前的业绩，

PE不断上涨，

导致之后业绩虽然不错，

但是符合不了观众过于乐观的预期。

但是，很多时候庄家会在业绩出后，

采取压价或者抬价的方式影响股价，

所以说不准。

比如说：我的旧爱MMSV业绩刚出，

Revenue和Profit都比起去年同期的quarter高上2倍多，

但是今天股价却跌，

难道是第三种了吗？

我觉得不是，

因为PE很低，

科技股的合理PE通常是15-20，

因为科技股的成长很高。

MMSV目前PE才10左右，

而且财政报告没有问题，

除了receivable提高之外，

这个很正常因为生意做大了嘛，

而且payable跟着提高，

而往年的impairment loss都很低，

现金也不断增加，

所以我觉得是没问题，

肯定是庄家压价，

这个就是很好的买入点。

我很喜欢在业绩出来之后才决定买卖，

因为我觉得预测业绩是很花时间的，

业绩出来股价很多时候不会立刻反应出来，

这个就是踏免费船的时候，

而且可以确保股票未来的三个月不会有什么大事发生，

对我来说是非常保险的方式。

当然会少赚一些，

但是相对的也比较稳的获利。

你觉得呢？

希望这篇文章对大家有所帮助。

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