Sunday, 31 January 2016

斤经济较:投资与投机??




刚才在部落格上,

有位网友向我提出一个问题,

他问:“夜月啊,依你看来,你觉得你是投资者还是投机者呢?”

我想了一想,

回答道:“我是个有投资者特征的投机者”,

在继续解释我的回答之前,

我根据我的想法向大家解释投机者和投资者的差别,



投资者以公司为本,

基本上投资者的方法就是,

寻找竞争力强的好公司,

然后将钱丢下去,

收个几10年。

投资者之所以多数都是长期的,

因为一家真正好的公司,

不会在短期内忽然变差,

如果是,

那么它就不是一家好公司。

投资者不大在乎行业的循环、经济的走势等等,

因为一家真正好的公司,

就算在最坏的时机,

还是可以生存,

只要熬到好的景气来临,

就会开花结果。



相反的,

投机者以机会为主,

看到未来有任何机会可以让股价上升,

都会进入。

比如未来一季的业绩会大好,

投机者就会买进。

看到油价即将反弹,

投机者就会买入石油股,

当利好的消息出尽,

或者价格已经上升到投机者设下的目标,

投机者就会将股票卖出,

继续寻找另一个目标,

所以投机者一般持股期比较短暂。



当股价因为某事件插水时,

很多人会以为低价买进的都是投资者,

其实不然,

投机者也会买进,

但是心态和目的不一样。

投资者买进的心态是,

趁低价买入更多自己喜欢的股,

投机者则是看到股价跌太多了,

买进搏它反弹。



我之所以说我是投机者呢,

因为我寻找股票的前提是未来短期内有机会可以刺激股价高涨的,

我才会考虑买入。

就算公司再好,

但是短期内我看不到未来有何爆点,

我也不会买入。

之所以说我是拥有投资者特征呢,

是因为我买的所有股票,

背后的公司一定要符合一定的条件,

比如过去业绩要好、负债不可过高等等,

就算再好的机会,

但是背后的公司不好,

我也是不会买进,

要同时符合这两个条件,

我才会买入。



设这种条件,

一来是我没什么耐心,

很多好公司处于低潮期,

可能很久下来都没有动静,

因为未来没有爆点。

二来坚持不买业绩不好的公司,

是为了保险,

就算有什么事也不会跌很惨。

就算跌下来,

也可以转为投资者。



而你又是投资者还是投机者呢?



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Saturday, 30 January 2016

斤经济较:石油国会减产吗?


 
这个星期出了一个消息,

俄罗斯愿意和OPEC商议减产协议,

加上寒流导致石油需求增加,

导致石油价格一度突破USD35

沙地的态度其实是正面的,

他愿意支持大家一起减产5%

但是如果其他的国家不减产,

当然他也不会减产。



伊朗和伊拉克的态度比较硬,

目前都不赞同减产,

还不断增产,

美国方面就没有消息。



我本身觉得,

减产协议难之又难,

除非每个石油出口国共同签署,

要不然一小部分的国家签署减产,

其他国家有大肆增产来补回之前的损失,

还有一大堆储备着的石油等着卖,

这样最终也达不到减产的效果。



但是这是个好办法,

因为现在只是传出会开始开会商量减产,

石油价格就暴起,

如果将这个会议拖个一年半载,

之间有放出一些消息推高油价,

这样每个石油出口国在这个期间就可以享受较高的油价,

何乐而不为之呢。



只是到最后不了了之,

之前炒石油底的人就惨了。

石油价格肯定再度插水。

我个人比较保守,

都是等真正公布了石油减产协议,

才会入场来个短期投机,

虽然赚幅少了,

但是至少稳稳赚。

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Friday, 29 January 2016

斤经济较:如何预测公司未来业绩?




因为有很多网友问我这个问题,
所以打算写这一篇,
其实这个问题基本上是所有短期和中期基本面投资者想知道的答案,
长期的或许比较注重在公司的优势。
因为基本面的中心思想就是业绩=股价,
未来的业绩=未来的股价,
只要能断定公司未来的业绩,
基本上就等同于能预测未来的股价。

问题看似很难回答,
其实答案很简单,
“供应和需求的关系”
经济学已经证实了几百年,
先有需求,才有供应。
理由很简单,
需求很难被创造出来,
但是供应很容易就可以被创造,
(一些有限资源除外)

比如你的公司是卖衣服的,
要增加需求有几种方法,
1 开发新客户
去向那些没有穿衣服的人卖他们衣服
2 抢其他商家的客户
3 卖多件衣服给原有客户
这些东西都不容易做到,
而且可能会伤到本身的盈利,
(宣传费用和价格战)
但是要增加供应很容易,
开多几间制衣厂就行了。

但是几乎没有任何数据是可以直接告诉你,
这间公司产品未来需求很高,
除了一些特别的公司,
比如construction公司有contract就大概可断定未来几年的营业额。
然而我们却可以从一些间接的数据看到,
但是需要经过思考。

观察整个行业未来的需求,
比观察个别公司来得容易得多。
比如我们看到马币贬值,
就可以联想到出口公司的业绩会好,(要思考)
因为比起外国产品,
我们的出口产品可以卖得更便宜。
看到消费税的实施,
我们或许可以预测餐饮业未来的业绩会受影响。
银行收紧贷款,
会导致产业股的低迷。
还有一些是关于科技的替换,
数码相机取代film相机,
平板手机取代按键手机,
网上购物和付费会流行。
这些都是需要经过一点点的思考,
才能发现的。

还有一个不怎么准但是却可行的方法,
就是看公司有没有扩充产能。
就是看公司有没有建新的工厂,
开新的分行等等。
因为逻辑来说,
公司的产品需求增加,
公司本身才会去建新工厂。
但是之所以说不准,
是因为公司本身也会预测不准,
比如2014年很多石油公司因为石油价格很高,
所以纷纷扩充产能,
结果全部中惨惨。

总而言之,
预测未来的业绩不是一件容易的事,
有些资料非常缺乏的公司更是很难下手。
但是如果给你捉到了,
那么获利就不简单了,
可以担保未来一两年的获利有所保证。

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相关的文章请看:

斤经济较:供需关系(2015年最后一篇分享)



Thursday, 28 January 2016

斤经济较:当你不确定是否该入场时。。。。




在股市最头痛的问题有两个,
第一 到底要买哪一支股?
比如:HeveaPohuat
到底要买哪一支。
因为看起来好像都不错。
其实我们之所以分不出要买哪一支,
是因为我们的经验还没到可以分辨出哪一支比较好。

回想起还是新手的时候,
可能你根本不知道要买哪一支股,
到现在可以scope down剩两支,
完全是靠经验去筛选。
你的经验或许告诉你产业现在低迷,
最好不要碰产业股,
电讯业非常竞争,
不要去碰它,
就这样,
你的范围渐渐scope down
知道剩下几只股你无法在scope down,
因为你目前的经验只是这样,
无法区分哪一支股比较好。

由于经验无法瞬间累计,
当然你可以选择去问更有经验的人,
但是你还有一个方法可以选择,
就是分散投资,
两支股都买。
假设两支股都一样好,
那么你买一支和买两支的回筹差不多。
如果一支好一支坏,
那么回筹还有一半。
如果你不懂哪一支股比较好,
却选择sai lang一支,
那么你就是在赌博,
你选择到好的那只,
那是幸运不是实力。
而且买两支股可以让你学习更多。

第二个面对到的问题是,
到底应不应该买进,
尤其是好股从高峰回落的时候,
同样的,
如果你无法确定现在应不应该买进,
很简单,
就是经验问题。

假设一支股票的股价最低会跌30%
经验比较轻的人可能还没跌就去追高,
有一点经验的人就会晓得股价总是会有回落的一天,
所以可能会等股价回落10%才买。
所以当股价没有回跌的时候,
你会很确定不会买进,
但是如果跌超过10%时,
你就会开始犹豫该不该买进,
因为已经超出你的理解范围了。
所以在股市的任何的犹豫,
只有一个原因,
就会我们的经验不足,
而经验不足,
最好的方法就是分散投资。

如果你不确定是否应该买进时,
就代表你不确定股价是否还会再跌,
就先买一点,
如果继续跌,
你觉得基本面没改还是值得买,
可以再买入,
如果股价起回,
那么至少你已经买了。
随着经验的累积,
我们的timing会比较准一点,
那个时候再调整每次买进的比例。

总的来说,
该买哪一支股几时买,
其实需要经验的累积,
急不来,
但是资金的分配,
是可以短时间内学会的,
而且可以将经验不足导致的危机,
很巧妙的分散掉。

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斤经济较:血洗出口股




之前我发现出口股价格走势有些异样,
所以专门写了一篇文章来提醒大家,
想不到今天就发生了,
今天大市看起来很平静,
但是手中有拿着出口股的朋友,
就知道今天比崩盘更可怕。
那种要钱不要票的心情,
促使股价大跌。

Top glove一天掉了8%
我之前卖掉Topglov的原因是觉得它的上涨空间有限PE2+,
加上已经很红,
而且我预测它最好的业绩是在上一个季报。

热门股EG Chinwel也跌5%以上,
家私股也是全部跌,
但是由于家私股12月就开始跌,
所以今天跌不多。
我之前也有尝试炒Flbhd底,
那时跌到2.39买入少数,
发现情势不对就卖出了。

今天跌最多的是semicond行业,
Mpi一出业绩就来个10%
其实业绩不算差,
扣掉一笔other expense
盈利还算漂亮的,
Inari Unisem也跌很惨。

所以说趋势投资者,
最重要的是要看整个趋势,
因为我们买的是热门股,
跌下来一定很严重,
买热门股你无法等到业绩出才卖,
因为大家都很alert
其实你看过去的家私股手套股的业绩都非常漂亮,
但是很多人预测到未来的业绩会不美,
就会先跑路。
尤其是大户,
因为出货需要时间,
所以会先跑。

要知道物极必反,
但是本身觉得,
出口股还是有看头的,
出口股可以分为两种,
一种是业绩好完全是因为外汇关系,
自己的营业额完全没有增加到,
生意没有好到,
这些股票一旦马币稳定下来,
一定会打回原形。

而另外一种,
是自己本身业绩是不断上涨的,
外汇只是帮它加分,
这种股只会短时间回调,
如果跌得很凶,
可以选择买入,
要记住行情总是在绝望时产生。

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Wednesday, 27 January 2016

斤经济较:出口股被大洗牌?




我留意了出口股一段时间,

发现家私股前一两个月股价开始回调,

Liihen开始11月中最高靠近RM3之后,

就开始横摆和回调,

最低到过RM2.4以下,

然后反弹到今天的RM2.55



Pohuat, Hevea, Ffhb,Shh都在12月开始小幅度的回调,

Latitud也在20161月开始往下回调,

全部至今都还没有反弹,

FlbhdEvergrn也是如此,

最奇怪的是昨天和今天,

大市是往上的,

但是两只手套股TopGlovSupermx却出现大跌,

很难看到Topglov直接跌10%的。



我的推断是家私股洗盘后,

现在轮到手套股的,

之前因为出口股大赚的投资者,

开始渐渐套利了。

其实套利是有理由的,

下一季的业绩是包括了1011月和12月,

这三个月马币汇率是在4.3 横摆,



我前一篇文章谈过,

汇率对出口股的影响有两种,

RevenueOther Income


横摆表示Other Income会变零,

尽管revenue还是可以维持在高处,

但是少了other income的支持,

盈利会下降,

因为上一季other income是最多的,

马币从3.8贬值至4.3



所以手握出口股的人要注意哦,

尤其是那些翻了几倍的股更危险,

因为投资者赚很多,

可以不顾价格的丢货,

还有那些纯粹因为外汇因素获利的股,

自己本身的生意是没有增加到的,

但汇率稳定后,

就会露出马尾。

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Tuesday, 26 January 2016

斤经济较:各国股市在1年内跌多少?大马竟然很强!!




我们来看看全世界的股市指标,

在一年内从最高点跌下来,

跌最惨的就是Saudi Arabia,(-45%

很正常嘛,

因为石油从110跌到30

Saudi Arabia主要的收入来源就是石油嘛。



第二名是greece,(-44%

很正常嘛,

希腊债务危机嘛,

股市当然会大跌。



第三名是SSE Composite,-43%

就是中国啦,

中国经济放缓,

10%掉到目前的7%

加上中国散户很多,

恐慌效应很强,

所以会跌这么多。



第四名是Egypt, -43%

当然也是出口石油的关系。

第五名是Russia,(-42%

也是石油和经济封锁的关系。



最让人奇怪的就是大马,

竟然排在很远,

只有13%

竟然低过其他东南亚国家,

印尼(-20%),Phillippine -23%

在我国政治因素、消费税、加上石油大跌之后,

竟然只跌了13%

难道是我国的经济超强,

数据好像不是这样显示的。



我觉得更合理的理由应该是,

我国够团结。

虽然去年外资不断大撤,

但是本地机构非常团结,

纷纷从国外撤资回来挡。

再加上KLCI只包括30大公司,

只要挡着这30间公司,

股市的index就不会难看。



但是这样挡法难道不会有问题吗?

当然会有问题,

因为你为了挡股市不要让它大跌,

你就要以比较高的价钱买入一些价值低的公司,

然后以便宜的价格卖出好的公司,

这样下去尽管让你挡着了股市,

你的盈利能力也会很难看。

盈利难看如果坚持派高息,

那么就需要新债盖旧债,

迟早出问题。

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